【首证个股】 2006年12月26日

中国联通：3G龙头 接力工行

3G牌照的推出将引发新的电信竞争格局，电信产业新一轮的重组有望就此启动，预计2007年电信投资额有望同比增长20％以上。作为最主要的3G运营商，中国联通（600050）受益是最直接的，中国联通重组传闻由来已久，2004年信息产业部副部长奚国华就表示，要利用3G牌照发放的机会来重组电信行业。电信重组传闻近期更是甚嚣尘上，中国联通目前实力远远不如中国移动，管理部门意欲重组其目的就是平衡各个电信运营商的实力，也就是增强弱势运营商的势力，由此看来，中国联通无论如何重组都肯定会增加自身实力。由于3G的启动，整个国内电信市场的竞争环境和格局会发生的变化，将给联通带来扭转竞争弱势的机会，至少有缩小与中国移动差距的机会。

目前，联通拥有GSM和CDMA两张网络，截至2005年12月底，GSM网络与118个国家或地区的248家运营商、CDMA网络与15个国家或地区的18家运营商开通了国际漫游；GSM和CDMA网络无线接通率分别达到98.7％和99.8％，竞争优势突出。公司不断开发和推动移动增值业务，以“世界风”为品牌的GSM和CDMA双模手机业务于04年内成功推出并快速发展。公司CDMA网络已覆盖全国所有城市、县城（西藏个别除外）、高速公路及交通干道、省级旅游景点、近海海域、发达乡镇及农村地区，在广度覆盖和深度覆盖上全面达到与竞争对手“旗鼓相当”的精品网络目标，部分地区实现超越。

联通红筹公司于6月20日与韩国SK电讯株式会社签订《战略联盟框架协议》，SK电讯将在CDMA业务领域成为公司唯一及排他性合作伙伴，合作意向应包括CD-MA移动通信业务在终端、增值业务、综合增值业务平台、市场营销、IT基础设施和网络几大领域。SK电讯为一家电信运营商，在韩国从事移动通信业务，提供有线和无线集成入门网站服务、移动多媒体服务、网络和国际漫游服务，在东南亚和西南亚也有运营业务。10月24日中国联通获澳门3G牌照，为3G时代的到来奠定胜局。

3G为公司提供了难得的发展机遇，广发策略、嘉实主题、易方达等新兴强势基金纷纷扎堆入驻就是对中国联通长期价值极度看好的标志。近日该股蓄势整理充分，量价配合较佳，突破行情一触即发，作为成长股的龙头品种，在市场中具有不可替代的人气凝聚力，值得重点关注。

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