金龙投资：上海医药1226

上海医药（600849）：试盘完毕 突破飙飞

工商银行再度大幅上涨，上证指数发力突破2500点整数关口，量能方面与近期基本持平。盘口钢铁、石化整体涨幅相对靠前，部分次新股短线也维持强势。随着近期指标股连续大涨，具备明显估值优势的个股也不断受到主力机构的重点增持。关注 上海医药（600849），公司日前发布公告称2006年全年业绩将有50％以上的增长，有望成为该股后市炒作的重要起爆点。而目前华润重组华源已经进入实质操作阶段，上海医药作为上海地区医药行业领军者，后市有望随央企整合而被华润整合为其药品分销平台，想像空间巨大，值得重点关注。

医药蓝筹 价值明显低估

上海医药作为本地医药蓝筹，区域垄断优势尤为突出。公司在全国范围内拥有客户4000余家，在华东地区的医院客户达3350家，三级医院终端覆盖率100％，二级医院覆盖率76％，上海市医疗机构覆盖率100%；而且拥有200家左右的上海市内零售药房，全国零售连锁网络已扩大到1400余家药房。上海医药下辖全资、控股公司54家，合资、全资制药企业6家，海外制药企业1家，境外公司2家，零售连锁药房1400余家，是全球著名跨国医药公司的重要合作伙伴，连续七年中国医药商业企业利润第一，中国医药终端销售规模第一。

热点云集 上升空间巨大

公司地处上海，具备明显的世博会概念与迪斯尼题材。在1992年8月上海医药就在浦东川沙购得12万平米土地，此外公司控股的上海九福及新亚药业，厂房均位于浦东川沙。迪斯尼入驻使川沙当地土地资源进入快速升值周期，上海医药作为上海本地绩优蓝筹的代表，总资产72 亿，主营收超过100亿，成长性空间十分广阔，目前的股价无疑低估。

央企整合 发展前景广阔

上药集团拥有的国内最大医药分销网络资源，后市有望成为华润重组的下一个目标。此前，华润计划以持有的30％东航股权，和上海市政府交换30％上药股权，最终将上药股权增持至70％。未来华润整合旗下医药资产，将搭建医药商业，中成药制造业和化学药制造业三个平台。上海医药作为华东地区的医药商业龙头，年销售额达130亿元，又是上市公司，融资渠道通畅，将是华润打造医药商业平台的当然选择，公司未来价值有待加速提升。

该股做为上海本地股，基本面极为优秀，在上海具有多处房产，存在巨大的升值空间。此外，该股三季度股东人数同比减少20%，筹码进一步集中趋势。短线该股在公司发布澄清公告之后，股价上摸7.48元前期高点之后，主力顺势洗盘，减轻拉升阻力。考虑到该股本身价值低估以及有央企整合预期，预计后市有望随即展开突破拉升行情，值得重点关注。

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