■每周基金视点

    上投摩根 多空分歧加大

    上周成交额的持续放大表明多空分歧加大,前期领涨的蓝筹板块在目前价位的振幅将加大。从资金供应分析,中国人寿等5家公司的IPO招股将冻结超过7800亿元的申购资金；近期证监会也放缓了股票型基金的发行节奏,因此如果后续资金供应不及时,短期内股指将呈平台震荡走势,长期来看蓝筹股经过合理调整后,走势将更为健康。

    工银瑞信 股票供给集中释放

    上周两只H股回归A股首日都出现了超出市场预期的大幅上涨,这种短期上涨表明市场上资金充裕,这也使得这些个股的风险随之增大。在这一过程中,最开心的莫过于一级市场的资金,即将发行的中国人寿其融资额将达到广深铁路的3倍左右,将为一级市场的投资者派发新年大礼包。

    近期常有股改解禁后出售上市公司股票的公告,可以看出股改产生的股票供给正在变为现实。在今年股价整体出现大幅上涨后,股票供给的短期集中释放将会影响价格的短期走势。但对于真正优秀的公司,这种供给的增加,将成为我们买进的良机。

    招商 坚持成长型策略

    本周是2006年的最后一个交易周,短期资金面的压力可能造成市场震荡加剧,继续维持中性评级。

    大盘新股目前的二级市场定价太高,新股的投机氛围浓厚,不利于股指稳健上行,预计市场短期调整压力增大。

    从基本面和估值的角度看,宏观经济、上市公司业绩向好的基本面没有改变,而目前大部分行业基于2007年的估值依然处于合理区域。大盘的回调整固有利于行情向纵深演绎,我们依然看好2007年A股市场的牛市行情,继续坚持积极的成长型投资策略,牛市中的每一次调整都是优化持仓结构的良机。

    海富通 关注钢铁行业

    最近两个月钢铁行业的股价表现比大盘好。我们认为这是市场对估值具有吸引力的钢铁股的一轮短期价值重估,现在钢铁股的估值开始进入合理区间了。

    钢铁股的三季度季报良好也是此次推动股价上涨的导火索。很低的行业估值使得短期内股价的上涨具有爆发性。

    中国钢铁行业的整合空间也同样巨大。中国钢铁行业处于一个市场需求仍在不断增长,行业集中度却相当低的状况,无论对于内资还是外资,整合的吸引力都很强。这会抬高钢铁股的整体估值水平底部。对于股价在净资产附近的中国钢铁股,股价下跌空间有限。(王军整理)