在周一奠定的基调下，今日周三的市场仍然在上演着冲锋陷阵的行情。金融银行股依然是今天的彪骑大将军，全线飘红，一路高走，领导着市场的前进步伐。消费品行业和电子、公路交通板块表现也是十分出色，更有多家个股成为涨停板座上之客。房地产板块也在悄无声息的发动着进攻行情，有八家个股的涨幅在5%以上，日前看好的（600840）新湖创业不负所望，有4%以上的涨幅，走势强劲。由此看来，金融和地产一明一暗在关键时刻始终支撑着市场的行情。

12月份，在市场刚刚创出的重要时刻，证监会主席尚福林曾表示，当前资本市场正处于重要的发展机遇期，提高上市公司质量、提升资本市场的投资价值，已成为当前和今后一个时期推进市场改革发展的一项重要而紧迫的任务。这表明了在市场整体提升到了一个相应高度之后，重视上市公司的资产质量、投资质量被摆在了管理层关注的重要位置。

上市公司的资产重组对于优化上市公司产品和管理资源结构、提高上市公司资产整体质量和经营效率起到了积极作用。但历史经验来看，不同重组方式绩效差距很大。根据以往情况看，股权转让类资产重组效果欠佳。目前，我国上市公司的股权结构比较特殊，国家股和国有法人股占的比例较大且又不能流通，因此，国有股或国有法人股的转让成为上市公司调整产品结构、提高资本效率的重要方式。从某种意义上，上市公司股权转让本身只能反映股权结构的变化，并不代表公司的经营业务活动一定会发生相应的变化，也就是说股权重组必须结合公司相应的经营重组，这种方式才会有更加明显和根本的效果。1998年，共有46家上市公司进行股权变化。统计数据表明，与1997年相比，1998年这些公司重组后，其主营业务收入、净利润、每股收益以及净资产收益率的平均增长率均为负值，这说明在以前的市场环境下这种类型的资产重组效果并不十分理想，现在我国和国际资本市场进一步接轨之后，资产重组必须更注重实效，是否能给上市公司带来明显的收益？是否增强上市公司的赢利能力？

从重组的方式来看，收购兼并类资产重组盈利能力未能立即提高。收购兼并是上市公司最常用的扩张方式，一个公司往往通过收购兼并来拓展新产品市场份额，或进入其他经营领域。从过去来看，上市公司在实施收购兼并后，主营业务收入增长的增长幅度要小于净利润的增长幅度，每股收益和净资产收益率仍是负增长。这说明，重组后，虽然公司的规模扩大了，虽然主营业务收入和净利润有一定程度增长，但其盈利能力并没有同步提高。而资产置换类资产重组资产质量迅速改善。资产置换也是一种常见和见效较快的重组方式，由于是采取整体置换形式，因而公司资产质量得以迅速提高，收益也可立竿见影。资产置换类上市公司重组之后，主营业务收入的平均值有较大幅度增长，其利润、每股收益和净资产收益率更是成倍增长，这说明资产置换重组模式见效快，成效显著。

在目前新的重组风暴即将来临之际，资产置换重组应该发挥更大的作用，有着更大的市场空间，上市公司瞄准当前优质资产，尤其是像房地产之类的资产，当前具备升值空间，从长远来看，由于土地资源的稀缺，这类资产也将有着更重要的地位，必将在未来的重组题材中受到市场的重点关注。

（600136）*ST道博股份正是借股改时机，参与到地产项目中来的识时务者，资料显示，*ST道博自上市后曾从事过螺旋藻饮品制造、羊绒制品制造、房地产开发、白酒销售、宽带网络、电子产品制造与销售等多项业务，但在以前并未获得明显效果，在股改的背景下，大股东承诺置换公司不良资产，在不远的将来有望摘掉ST帽子，实现扭亏为盈，题材值得期待！股价方面，长期处在历史底部，在牛市中并未有过太大涨幅，最近随着成交量的逐步放大，有技术突破的要求，有望成为重组阳光下的黑马！

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