投资要点:
长期看好重卡行业发展,2006年将是行业迈向复苏的起步之年。
中国重汽集团的技术优势和产品结构促使公司市场份额逐步提升。中国重汽集团是重卡行业名副其实的龙头,技术领先优势突出,“大吨位”产品比重位居行业前列,在行业复苏和产品结构调整之中提升市场份额。
公司是重汽集团的核心资产,出口将成为公司重要增长动力。公司(000951)涵盖了重汽集团的整车、车桥资产,产品集中于中高档重卡。在国内市场份额快速提升的同时,在伊朗、中亚等市场上已经显示出较强的出口潜力,出口增长值得期待。
潍柴动力回归A股不影响中国重汽(000951)的投资价值。潍柴动力吸收合并湘火炬只是产权关系的简化,并不改变业已形成的控制权关系,也不改变中国重汽作为中国重卡行业龙头的投资价值。
估值基本合理,下调评级至增持。我们预计公司06、07、08年的EPS分别为0.81元、1.30元和1.58元,动态PE分别只有30倍、19倍和16倍,我们给出的目标价为26元,目前估值基本合理,下调评级至“增持”。
(责任编辑:吴飞) |