华泰证券：涨停潮把成长股推向前台

　　周一市场对央行再度上调存款准备金 率的消息反应较为平静，电力、煤炭等二线蓝筹纷纷启动，带动股指逐步走高，市场再度掀起涨停浪潮，盘中涨停个股达60家。市场最大亮点就是以农产品、华神集团为代表的成长股的崛起。

　　背景<<<

　　主流板块调整意味深长

　　前期领涨的金融、地产和机械板块 一度跌幅居前。如何看待银行、地产和机械等主流板块的调整？

　　我们认为，以大盘蓝筹股和银行、地产、机械为主导的局面仍没有发生根本性转变，阶段回调的主因还是上涨速度过快。金融、地产作为本轮行情的主线，虽然阶段调整，但是持续上涨的行情一直未有变化，从主流板块的调整我们看到，指数将从马不停蹄转为宽幅震荡，在中国人寿上市前后，股指出现调整，更有利于市场稳健运行。市场出现阶段性调整，也将使得中国人寿理性开盘，应该说中国人寿的亮相将对银行板块产生较大的向上牵引力，股指经过快速下跌，以空间换时间后，仍将具备上攻机会。

　　指标股工行、中行两大银行股快速调整后下档接盘逐步增加，指标银行股的调整使得沪综指虚高情形大为缓解，金融、地产和机械龙头品种招商银行、金地集团和中联重科急跌将带来中线买点。

　　现象<<<

　　百花齐放才是春

　　近期伴随股指大幅飙升之际，“二八”现象中的“八”的部分股票却出现明显下跌，但很多个股基本面和成长性也不错。因此，指标股演绎到极至之时，也就意味着市场要从“二八”现象转化成“八二”现象，市场中利润平均化更是资本市场的规律，百花齐放才是春。我们认为，在目前上证综指失真较为严重的态势下，投资者还是以估值是否存在洼地来决定个股和行业的投资机会。

　　随着年报业绩的陆续出台，年报将引导市场新的股价结构调整。部分钢铁、煤炭、机械、电力、汽车等行业的优质股将引来投资机会，而中小板中部分成长性好，股价严重滞涨的个股也将引来投资机会。精选个股操作，在“八”阵营最为活跃之时，投资者选择恰当的买卖时机和合理的持仓时间。

　　策略<<<

　　积极挖掘成长股机会

　　2006年报披露工作拉开帷幕，2005年第四季度以来净利润同比增长公司占比开始逐季回升，预计2006年全年净利润平均增长28%左右。A股公司业绩的持续回升为大盘的持续上涨奠定了基础。在价值投资理念日益深化下，机构势必会顺应此思路进行潜力品种的捕捉，强调公司成长的持续性，那些成长性好、有增长潜力的品种无疑将成为主流机构的最爱。

　　我们认为，市场在新的高位平衡区域，前期涨幅不大的二线蓝筹股、成长股和年报业绩预增股存在较好投资机会，尤其是前期众多滞涨品种将有机会获得价值重估。为此，投资者在操作上应踏准节奏，多角度挖掘二线蓝筹股和成长股的投资机会。

　　建议关注全年业绩增长股、高送转预期股，如山推股份、保利地产和中联重科；关注调整充分的二线细分行业龙头股，如湘电股份、许继电器和广东榕泰和海特高新；如果坚信未来的牛市 是确定的，那么具备业绩持续成长股如农产品、冠农股份等将在春天的行情中奏响最动人的乐章。

　　（华泰证券 陈慧琴）

(责任编辑：陈晓芬)