大秦铁路（601006）：运输物流龙头 主力积极做多

随着《中长期路网规划》的快速推进，铁路建设进入前所未有的黄金机遇期。到2010年，中国铁路将基本实现技术装备现代化，运输安全持续稳定，经济效益不断提升。铁路改革取得明显成效，投资主体多元化取得重大进展，初步建立起适应社会主义市场经济发展的铁路管理新体制。

铁路运输霸主 发展前景看好

公司是我国第一只铁路运输类上市公司，是担负我国“西煤东运”战略任务规模最大的煤炭运输企业，货物运输收入所占比例达到92％以上。公司2006年煤炭运输总量首次突破2.5亿吨，并预计未来三年每年将增加5000万吨运量，到2009年达到4亿吨运输能力。公司拥有的大秦铁路、丰沙大线是我国“西煤东运”北通道的重要组成部分，其中2亿吨的运量成为北通道运能最大的专用通道，是我国“西煤东运”的主动脉，其在煤炭运输中的龙头地位将随着我国对煤炭需求的增长以及自身运能的扩张而逐步增强。值得注意的是，大秦铁路、丰沙大线执行的煤炭运输费率为特殊运价，由国家批准制定，高于全国平均水平，预计该价格走势在近3－5年内可保持，并且由于铁路运输成本远低于公路运输，因此公司运价优势就显得格外突出。此外，随着公司主要接卸港口——国内第一大煤炭运输港口秦皇岛港以及周边曹妃甸、天津港、唐山港等煤炭装卸能力的不断提高，公司未来的煤炭运输量将有望呈现快速增长势头。

政策重点扶持 盈利能力突出

大秦铁路蕴藏的巨大投资价值与国家强大的政策扶持密不可分。公司在对铁路企业至为关键的定价权和调度权方面，获得了铁道部和国家发改委的特批，拥有相当程度的自主权。目前，公司的大秦线和丰沙大线执行的煤炭运输费率为由国家批准制定的特殊运价，较其他企业的高出73％，这一特殊运价具有很强的支撑能力，成为了公司拥有较高盈利能力的主要因素之一。更为值得关注的是公司具有外延式扩张的资产资源和政策资源，公司控股股东太原局承诺“在对下属铁路运输主业资产改制时，如该类资产与公司业务相关或经营范围相近，将给予公司优先收购权或参与权”，太原局所辖线路有京原线、石太线、太焦线、南同蒲线、北同蒲线（宁武-太原段）、侯月线、侯西线等7条干线。一旦公司并购股东资产，必将带来盈利的大幅提升。

二级市场上，该股作为我国铁路运输第一股受到了众多机构投资者的青睐。公司前十大流通股东在上市后两个月内建仓2.32亿股，占流通股本的13.89％，其中包括花旗银行、中信证券等实力机构。技术上该股近期连续展开放量小阳线上攻，主力向上试盘动作非常明显，后市大幅拉升行情有望随即展开，建议重点关注。

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