挖掘战略价值坚持精选股票——访华安基金投资副总监尚志民

    截至2006年12月31日,华安宏利成立不到4个月就上涨了约40%,1月15日华安宏利首次分红,分红当天即因净值上涨“填满权”,这在开放式基金的分红史上并不多见。华安基金投资副总监、华安宏利基金经理尚志民表示,作为华安旗下股票型基金的旗舰产品,主要定位于大市值精选基金的华安宏利不仅要紧贴近期的市场热点,更以长期战略配置相关品种。

    虽然对于前期快速上涨的工商银行等并没有高比例配置,但去年9月才成立的华安宏利在业绩上并不落后,不仅在同期成立的各只基金中排名居前,今年以来的表现更为出色。截至1月16日,华安宏利今年以来在同类基金中的排名中名列第一。

    尚志民分析指出,华安宏利主要投资在大市值价值股上,尤其是对具有资产整合预期的公司进行积极配置；同时亦从行业竞争格局和企业盈利模式角度,对成长性公司给予了充分关注。该基金的最大特点在于对估值安全边际、市场资金流动性要求以及大市值股票的战略价值考虑。

    入行以来尚志民一直擅长精选型基金操作,为此,有媒体将尚志民定义为“神枪手”类型的基金经理。对于如何提高精选效率,他认为,如果说契约中反映出的产品设计提供了一个方向的话,基金经理的投资能力就是关系到最终效果的关键。在秉承自下而上精选个股风格的同时,他尤其强调自上而下的策略、配置的重要性,有助于提高组合的管理效率与准确性。

    展望2007年,尚志民称,将继续重视大市值股票的投资机会,因为其流动性、相对估值,以及行业地位所确立的竞争优势得到巩固的同时,资产整合的预期亦将有所加强,有可能获得超出行业平均增速的增长。另一方面,也将继续积极寻找核心竞争力具有突出优势,盈利模式存在高壁垒,而估值又相对合理的品种,持续跟踪并耐心等待其由中小市值成长为大市值公司。

    针对当前的市场,尚志民明确提出了一个“大物流服务”的投资理念,他分析说,在寻找长期核心投资标的的过程中,意识到企业内生性增长除了依靠技术研发外,提高生产效率的精细化管理亦是重要的部分,由此对新兴的物流产业给予高度关注,其在中国目前的经济发展阶段存在较大的发展必要性及空间。