重庆港九：预测07年客货吞吐量基本持平

　　重庆港九（600279）主营水上客货运输、货物装卸、内河货运、水陆中转、集装箱、物资、商品存储、物流配送等业务。由于三峡船闸升限改造，2006年中期公司的货物吞吐量、客运量同比有较大幅度的下降。

　　公司除了客货运输业务由于运输量减少而导致毛利率逐年下降外，其它业务的毛利率都呈增长趋势。

预测公司07年客货吞吐量和06年基本持平，08年会有较大增幅。公司的货物吞吐量、权益集装箱吞吐量和客运量均未达到设定标准，未来还有很大的成长空间。公司财务比较稳健，资产负债率较低，偿债能力较强，此外集团对公司的资产注入也构成利好。风险主要是沿江高速公路和铁路的分流，公司的委托理财行为亦会给公司带来一定的负面影响。

　　西南证券分析师宋少波预测，公司07年和08年每股收益分别为0.212元和0.282元。按照07年18-19倍市盈率估值、08年16-18倍估值，取08年业绩，则公司股票价值为4.51-5.08元/股。对应07年和08年的动态市盈率值分别为29倍和21.8倍，均高于业内平均水平，故首次评级给予公司短期“卖出”，长期“谨慎持有”评级。

　　作者：林容弟 今日投资