宗申动力：业绩稳定增长增发还需期待

　　宗申动力（001696）06年报显示:2006年公司主营业务收入18.56亿元，同比增长12.55％；主营业务利润2.07亿元，同比增长5.5％；营业利润1.38亿元，同比增长11.5％。净利润1.17亿元，同比增长26.1％。

　　06年公司共销售各类摩托车发动机223万台，总量增长幅度并不明显，但结构改善显著，其中盈利能力较高的比亚乔高档踏板车发动机销售8.2万台，05年全年仅约1万台。另外,公司拟增发不超过1亿股，实施三个项目，包括置入通机资产、高档踏板发动机、关键部件铸造等，均对公司未来发展产生积极影响，高档踏板车发动机项目将进一步提升公司在摩托车发动机领域的技术领先地位，注入的通机资产将提升公司的实力和盈利能力，铸造项目一方面可以提高公司关键件的自给能力和满足高端产品的需要，另一方面也将提升综合毛利率。目前增发事项仍待监管部门的审核。

　　天相投顾分析师陈桥宁认为,在不考虑通机资产注入下，预计07-09年公司每股收益分别为0.65元、0.78元和0.94元，动态市盈率分别为21.2倍17.7倍和14.6倍。考虑增发1亿股后，07年、08年和09年摊薄后每股收益分别为0.62元、0.74元和0.88元。维持买入评级，12个月目标价18元。

　　作者：饶秀娴 今日投资