年报点评：稀土高科(600111)

　　稀土高科（600111）公布年报，06年实现主营业务收入13.27亿元，同比增长50.77％，实现利润总额1.61亿元，同比增长728.47％，实现净利润7905万元，同比增长505.87％，实现每股收益0.196元。

　　平安观点：公司06年的业绩与我们的预期相符合。06年在国家加大对我国稀土行业环保治理和整顿力度的背景下，我国稀土行业散乱的情况得到良好的抑制，稀土精矿、碳酸稀土、氧化钕和氧化镨钕产品价格出现较大幅度回升。作为国家稀土生产的龙头企业，公司率先享受了各类稀土价格上涨带来的利润。公司稀土精矿销售毛利率从去年同期的48.42%上涨至53.67%，碳酸稀土销售毛利率从去年同期的7.11%左右上涨至16.76%。稀土氧化物毛利率从去年同期的-6.26%上涨至16.18％。我们维持对公司07年每股收益0.55元的预测，预计公司08年EPS将达到0.75元。基于行业面与公司面的同时向好，同时考虑到公司作为我国稀土行业龙头的地位，以及公司在稀土资源控制上的绝对优势和未来分三步走整合北方稀土矿的发展前景，我们认为可以给予公司07年～08年30倍的PE，则公司合理股价波动区间应在16.5元~22.5元之间，维持对公司“强烈推荐”的投资评级。（信息来源：平安证券）