观棋难免不语 混水摸鱼不如隔岸观火

机构：杭州新希望

黑白之道，弈棋不若观棋。

人生之道，观棋不如听琴。

身在股市就像每天面对的是一场棋局，“当局者迷，旁观者清”，有时候置身棋外是可以享受快乐，可是看到入迷时分总难免误入其中指点迷津，从而打破“观棋者不语”的规矩，所以古人说的“但识琴中趣，何劳弦上音”那才是人生最高的享乐境界。

然而，大道理的施行惟恐知易行难，人家很给面子的叫你一声“老师”，你也不能当作没听见，话要开说，先强调行规“个人观点，仅供参考，依此入市，后果自负”。

今天电话里要求的最多的是关于中国银行和工商银行（排名不分先后）的后市看法，看来几个月前“钱存银行，不如买银行股”的流言，害苦了不少人，有位还算有投资眼光、也不乏专业知识的长辈说：“去年买进两大银行股，到了后来可是不会说话不会动了”，棋差一着满盘皆输，“这个轮回可不如小胡所说的做了一会三陪吗，陪时间、陪精力还陪机会，有一个已经解套了，有一个还套着，是走是留六神无主。”

拿着电话不能不说，我想了想，就照直说了一些情况。

目前的市场上，除掉半路借来破壳上市的金融股，比较正宗的金融股一共有12只，8只银行股，2只券商股和2只保险股，信托类也不算其中，这12个股票的流通股份额占整个市场的份额经过两天的巨大上涨后，恐怕已经由34%提升到40%左右，所以这两天市场不崩，这12个股票可谓功不没。

从价值评估的角度看，应该同股同价，目前A股市场中的四大天王，都同时在香港上市，今天中午我给大家计算了一下，A股对H股的溢价，（以中午数据计算，计算人民币对香港元是1：1，略有误差），老大工商银行溢价在32%左右，老二中国银行，溢价55%，三弟中国人寿中午已经由前日的52%上升到65%左右，老四中国平安也超过香港定价的28%左右。

很明显如此之高的溢价，很难支持以上股票中线有很好的表现，“定海神针”一时间内全成了A股市场推出股指期货的最大不稳定因素，因为同一批企业的香港，内地价格差异总值达万亿之巨，有些人士甚至认为期指推出而引发的两市间套利交易，足可以让A股市场崩溃。

究竟会不会崩溃我不知道，据一些非常专业的人士的说法是几个银行股炒多高都没关系，期指可以帮助锁定筹码，进行风险规避。

可是我知道，期指即使推出，也不让散户朋友参与，所以锁定风险没你的“粪”（份），由此看这不过是机构之间最后争夺“股指控制权”而展开的一场毫无理性的恶战，你小股民将来在缺乏有关金融避险工具的情况下参与的话，将来怎么个死法，打死你我都不说。

我所认识的情况就是这样，对这批银行股的赌博行情参与不参与还是下注的人自己决定。

老实说我所担心的是，几个权重股疯狂的上涨导致香港与内地两大差价继续拉大，从而使得中央决策层或者管理层因为顾及到机构两地市场间互相套利而导致崩盘的概率暴增，而再度对资本服软，推迟股指期货的推出，到时候可就便宜了那批抱着垃圾股狂舞的黑庄了，至少他们将有更多的时间来出逃……

哎，早就说过，没有铁腕的改革家，改革就容易越改越糟糕，好比父母棒大鸳鸯，反让小两口更加的团结努力冲破压力，有时候不至于伤筋动骨的那些政策出来，利益同盟反而会因此更加紧密的勾结在一起，让不是反对派的全变成了改革者反对派，这罪不在“犯人”而在于社会纵容“犯人”的机制与文化。

我不知道3000点赌博的市场之上，管理层究竟会想出什么着来平稳推出“股指期货”而使得市场实现软着落。

改革开放二三十年来，实体经济上宏观调控，除了越调越热的，就是如97、98那样大起大落的，那是因为调控者一迟疑，一心软错失了良机，不过还好，当初要没有朱总理，情况就更加不好说了。

股市也需要调空，任何时候疯狂起来就不能纵容放任自由的思想占据上风，成熟健康的股市需要如此，更何况这个股市是那么的不成熟，市场本身的“自净机能”是那么的不完整。

（杭州新希望）

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