汽车零件：重卡强劲增长关注龙头

　　2007年2月：春节效应显现。受春节假期的影响，当月汽车销量环比下降23%。其中，MPV、轿车、轻客、大客和中客环比降幅大于行业平均，分别为-23%、-25%、-31%、-38%和-55%。

　　.2007年1-2月：汽车销售良好。

同期，汽车销量同增长25%。其中，重卡（72.6%）、大客（60.5%）、中客（48.0%）、SUV（43.5%）、轻客（38.6%）和轿车（33.2%）销量表现高于行业平均。

　　重卡：继续保持强劲增长。1-2月，重卡销量同比增长72.6%。其中，半挂牵引车、二类底盘车、重型载货车、分别同比增长144%、73%、52%。

　　销量同比大幅上升的原因是：1小基数效应，2005年同期重卡销量一片惨淡；2计重收费范围的扩大，刺激大吨位的半挂牵引车放量上升；3欧III因素：2007年7月1日第三阶段排放标准将在全国范围内实施，客户提前消费相对便宜的欧II重卡（目前，欧III重卡较欧II重卡贵5-10万）。

　　提高新潍柴动力盈利预测：鉴于重卡行业及新潍柴动力旗下各子公司的销量表现，我们调高新潍柴动力盈利预测：将公司2007、2008年EPS预测分别调高至2.55元、2.97元，继续维持最优－1评级。《新潍柴动力：重卡行业的强势整合者》即将发出。

　　同时小幅提高中国重汽、金龙汽车盈利预测：详见正文，并继续维持最优－1评级。

　　1-2月，重卡销量同比增长72.6%。销量同比大幅上升的原因是：1小基数效应，2005年同期重卡销量一片惨淡；2计重收费范围的扩大（有报道，2007年，全国实行计重收费的地区将由2006年的32%扩大到65%），刺激大吨位的半挂牵引车放量上升；3欧III因素：2007年7月1日第三阶段排放标准将在全国范围内实施，客户提前消费相对便宜的欧II重卡（目前，欧III重卡较欧II重卡贵5-10万）。

　　另外，得半挂牵引车得天下，这一车型成为近年拉动重卡增长的主要力量：

　　2007年1-2月，重卡各子行业销量增幅见表2；2006年，重型载货车、半挂牵引车、二类底盘车、行业总体分别增长－15%、64%、40%、31%。

　　鉴于重卡行业及新潍柴动力旗下各子公司的销量表现，我们调高新潍柴动力盈利预测：将公司2007、2008年EPS预测分别调高至2.55元（原2.1元）、2.97元（原2.4元），继续维持最优－1评级。《新潍柴动力：重卡行业的强势整合者》即将发出。

　　鉴于重卡行业及中国重汽的销量表现，我们调高中国重汽盈利预测：将公司2007、2008年EPS预测分别调高至1.42元（原1.35元）、1.49元（原1.40元）。赵雪桂光大证券

　　作者：5