电力行业:降低小火电机组上网电价 看好评级

　　国家发展改革委全面部署降低小火电机组上网电价工作短评

　　国家发展改革委下发《关于降低小火电机组上网电价促进小火电机组关停工作的通知》，要求逐步降低小火电机组上网电价。《通知》规定，小火电降价范围为上网电价高于当地标杆上网电价的小火电机组，具体为单机容量5万千瓦以下的常规火电机组，运行满20年、单机10万千瓦级以下的常规火电机组，按照设计寿命服役期满、单机20万千瓦以下的各类火电机组。

　　同时规定，2004年及以后投产的小火电机组，一律降低到标杆上网电价水平。2004年以前投产的小火电机组，分步降低到标杆上网电价水平。其中，价差在0.05元/千瓦时以内的，分两年降低到标杆电价；价差为0.05-0.1元/千瓦时的，分三年降低到标杆电价；价差在0.1元/千瓦时以上的，分四年降低到标杆电价。为促进小火电机组提前关停或按期关停，《通知》提出小火电可向高效率机组转让发电量指标，对转让发电量指标并确保关停的小火电机组不再降价。

　　评论：

　　1、国家淘汰电力行业落后产能的执行力度在加大。在07年一月份国务院批转发展改革委、能源办关于加快关停小火电机组若干意见的通知出台后,发改委一直在加强关停工作的执行力度。先后出台了《小火电机组关停实施方案编制大纲》、《关于编制小火电机组关停实施方案和签订关停协议的补充通知》等相关文件,并把具体关停指标下达到全国各省份,为此五大电力集团都上报了关停的数量和进度安排。

　　2、通过运用价格手段加快关停进程。根据国家电网公司预测，截止到06年底，全国平均单机容量不足7万千瓦，单机10万千瓦及以下小火电机组占火电装机容量的比重接近30%，相当于1.8亿千瓦，其中的5000万千瓦机组在十一五期间将被淘汰出市场。这批小火电机组大多是在03年电力紧张时上马建设的,由于当时的电力紧张，这批机组享受着高于当地标杆电价水平的上网电价。同时由于这批机组能耗比较高,例如5万千瓦机组的平均煤耗水平比30万千瓦机组的平均煤耗水平高35%左右。在国家十一五期间能耗水平降低20%、污染物排放水平降低10%的政策下，这批机组是首要的关停对象。为此，发改委这次开始运用价格手段，使得这批小火电机组逐步退出市场。但同时考虑到这批小火电机组在当地的重要性，鼓励小火电机组向高效率大型机组转让电量，并给予一定经济补偿。

　　3、对主流电力企业构成实质性利好。由于小火电机组的煤耗水平很高，导致电煤市场价格一直居高不下。通过国家分步骤的关停，主流电力企业除了可以享受这批机组转让的发电量以外，还可以享受由于整体行业煤耗水平的下降，自身盈利能力对煤炭市场价格敏感度下降的益处，整个电力行业将发生结构性变化，市场份额逐渐向拥大型、节能型机组转移，我们维持对行业的看好评级。