生益科技：上半年经营压力将显著提升

　　生益科技（600183）(行情，资讯)2006年实现主营业务收入34亿元，净利润4.3亿元，同比增长40.9%和102.7%。每股收益0.45元，其中4季度单季实现每股收益0.07元，环比和同比均出现大幅下降，由于公司在1月23公布了业绩快报，相信市场对业绩已经充分反映。

　　2007年上半年经营压力显著提升。预计公司2007年一季度净利润同比将下降30-40%，2季度有望温和复苏，但同比仍可能有20%左右的下降。影响上半年经营的因素主要包括：全球电子行业受淡季和冗余库存等因素影响，上半年表现疲软。2006年下半年CCL产能大幅释放，1Q07CCL价格普遍下降，预计2季度价格很难大幅回升。原材料价格，如铜箔和环氧树脂等价格处于高位，并有可能继续上涨。3G牌照延迟发放加剧了公司的经营压力。CCL出口退税率由13%下调到5%。中金公司分析师金宇调整公司2007年和2008年的营收结构，但对2007-2008年的盈利预测仅微幅调整为0.43元/股和0.52元/股。当前股价下，隐含动态市盈率水平分别为2007年28.9倍和2008年23.7倍，估值水平偏高，股价走势背离基本面，将公司的投资评级由“审慎推荐”下调到“中性”。

　　作者：林容弟 今日投资