年报点评:白云山(000552)

　　白云山（000522）公布年报，主营业务收入274237万元，主营业务利润94618万元，净利润1487万元，分别比去年同期下降2.64%，8.58%，66.07%，每股收益0.0327元。平安观点：业绩较05年大幅下降主要受侨光制药和光华制药两家子公司经营业绩持续下滑的影响，降低了公司整体利润水平。

报告期内公司已有头孢曲松钠原料药、阿莫西林胶囊、清开灵、一力咳特灵、复方丹参片、阿咖酚散、板蓝根等七个系列品种销售超亿元。06年的业绩下滑主要是公司清理既往遗留的问题，这种下滑不具备持续性，受益于新会计准则的实施，07年起公司将不再进行股权投资差额的摊销和无形资产的摊销，会新增利润5000万左右，继续看好公司产品的市场前景和丰厚的土地价值，我们维持07年0.234元、08年0.33元的盈利预测，目标价8.3元，继续给出“强烈推荐”的投资评级。（信息来源：平安证券）