马钢CWB1(580010):正股估值大幅提升 资源非常稀缺

　　目前钢铁行业景气度高涨，马钢股份估值水平大幅提升，其认购权证自然也是水涨船高，中中线将体现出相当大的投资价值。

　　行业景气与独特优势催生马钢估值水平提升，目前马钢的优势在于其独特的车轮产品和500万吨的板材投产。

国家铁路十一五规划大力增加铁路投资，将带动机车车辆及相应的车轮需求，而公司是国内车轮市场的技术领先者与标准制定者，未来几年竞争压力并不明显，而在景气周期中，公司500万吨的板材投产也是恰逢其时。

　　正股价值提升为马钢CWB1带来腾飞机会。作为认股权证，钢铁行业景气度的提高和正股估值的突增正是其内在价值所在。值得重视的是，行权将带来43亿的新增资金，因此大股东的行权意愿较强，而随着包钢JTB1和邯钢JTB14月份相继到期，马钢CWB1的稀缺性也将成为炒作的充分理由。

　　马钢CWB1的行权期为两次，早日行权拿到资金是最乐观的情况，因此，在行权期更应密切关注马钢CWB1，未来可能存在较大的投资机会，在封闭期创造较大的无风险套利收益是促进行权的最好方法。（德鼎投资王飞）