基金“贡献”重大 股指将走得更远

　　昨日沪综指微涨0.53点报3612点，深综指却大涨2.0%，落差极大。同是综指落差却如此之大，可见股指编制不合理太过严重。在这种情况下还谈什么股指期货，这市场也太容易被人操纵了。昨日沪弱深强主因可能有两个，一为理性的基金预计今日经济指标“超限”，二为基金一季报令手持基金重仓股的投资者气馁，许多人失望之下抛出。

　　昨披露93只基金一季报，基金经理在一季度内全面减仓。其中，偏股型基金环比减仓5.58个百分点，为本轮行情启动以来单季最大减仓幅度。散户继续入市抬轿，单日新增A股开户数在最近的连续4个交易日中超过20万。

　　散户开户日增夜长，从每天10万户变成每天20万户，未来如果保持对股指同等推力，应在同样时间内增长为40万户而不是30万户，所以这种几何级数增长的难度极大，肯定不能持续，难就难在谁也不知这种增速不减的势头何时是个头。

　　笔者怀疑此种势头有可能被人为延长，所以反而有利于行情发展，这主要有几个原因：第一，近期不断传出某某营业部开户要预约，这样就会使买力平摊，不会一次消耗完；第二，不少新设基金暂被压着没发，这也有利于买力“缓释”；第三，部分券商跑道堵单，交易系统的不力也会使机构发展速度人为地受限。

　　希望以后做股指期货的机构能多作准备，否则事情就搞大了。笔者不敢想象，假如一个权证的“末日轮”交易出现堵单会如何，思之真令人不寒而栗。

　　今日有关方可能公布CPI、PPI、首季GDP等一第列重磅数据，昨国债市场提前大跌，预示数据可能偏热。昨交易所国债指数惨跌0.26%报111.20点。目前有许多经济学家预测5月有可能加息。加息对储蓄转向“开户”不利，但如果股市很火，这点利息仍是无用。

　　昨日，深综指涨得极猛，主要是基金太弱反而使游资大受鼓舞。基金大幅减仓并不可怕，因为他们有契约，越减将来回补力度便越大，趁他们将来回补时，游资却正好利用来出货。看来基金确有可能成为冤大头，明知被人耍却毫无办法。

　　银行股的弱势使沪综指出现不易上涨的假象，游资因此胆量更大，多数个股便涨个没完没了，这当然是基金们对市场所作的重大贡献———因为基金做空，所以为整个市场争取到更大政策空间。

　　去年散户的经验是自己不能炒股，钱要交给基金炒，散户获利程度严重不如多数基金分红，这个教训非常深刻。然而，今年情况恰恰相反，谁买基金谁倒霉。看来股市中许多道理确实都是相通的，所以投资者日后遇事不妨想得另类些，基本上就是不可从众，不能从众的最基本原理也很简单：市场中多数人注定会是失败者，成功向来只属于少数人。