项怀诚:社保基金今年将关注股指期货的发展运用

　　本报记者 刘丽靓

　　全国社保基金理事会理事长项怀诚在昨日召开的全国社保基金理事会第二届理事大会第三次会议上表示，2007年社保基金股票投资在维持30%的战略配置比例上限的同时，将对股票类资产进行动态再平衡和结构调整，继续参与新股申购，优化各类委托组合的关系，关注股指期货等新产品的发展及运用，年内需要完成的投资额度预计会超过1000亿元，年度收益目标是战胜相应基准。

　　项怀诚表示，去年社保基金收益水平创下历史新高。2006年，社保基金已实现收益196亿元，收益率为9.34%，分别是上年同期的3.7倍和2.99倍。已实现收益加浮动盈亏，经营业绩为620亿元，经营收益率为29.01%，分别是上年同期的8.7倍和6.97倍。如果加上三家银行股权投资的当年浮盈增加额，去年基金经营业绩为1479亿元。按时间加权计算，自成立以来，基金累计年均已实现收益率为3.89%，累计年均经营收益率为6.88%，分别是同期累计年均通货膨胀率1.37%的2.84倍和4.98倍。扣除个人账户分享的收益，累计已实现收益占社保基金权益的13.19%，占财政拨入资金的15.30%。

　　据项怀诚介绍，2006年底社保基金资产规模为3268亿元，其中固定收益类1499亿元，占比45.86%；股票类1119亿元，占比34.24%；股权类341亿元，占比10.45%；现金及等价物类309亿元，占比9.45%。从资产占比情况看，股票和现金及等价物两类资产投资超过了年初计划的比例上限。对此项怀诚表示，股票占比高的原因，主要是境外转持股票市值和A股股票市值增长较快所致。境外股票方面，经国务院批准，社保基金会从去年开始对上市后成长性好的股票采取直接持有替代此前的现金减持方式。这种持有方式的改变，在获得了高达133亿元一二级市场差价收益的同时，使境外股票占总资产的比例达到了11%。

　　项怀诚表示，2007年，社保基金股票投资在维持30%的战略配置比例上限的同时，将对股票类资产进行动态再平衡和结构调整，包括对国内A股、香港H股和境外股票之间进行二级优化配置，以增强股票整体组合抵御风险的能力。具体地说，国内A股方面，要优先配置经风险调整后收益和安全性均较高的产品，参与新股申购，优化各类委托组合的关系，关注股指期货等新产品的发展及运用。境外股票方面，加强各委托投资组合和外汇风险管理，抓住部分H股战略配售机会。年度收益目标是战胜相应基准。

　　此外，在实业投资方面，以20%的战略资产配置比例上限为目标，继续拓宽投资渠道，稳健扩大投资规模。在加强对国家重点企业改革改制项目投资的同时，社保基金还将积极关注和捕捉其他领域的投资机会，如地方政府的优质项目。另外要深入研究新会计准则的影响，制定新准则下股权资产优化管理的可行性方案。年度收益目标是高于6%。

　　在固定收益投资方面，经过审议，会议批准在坚持社保基金中长期战略资产配置计划总体不变的前提下拓宽固定收益投资的上下限比例，即变现有的55%-65%为50%-70%。在当前收益率水平较低、市场容量不大的情况下，投资比例将尽量维持在50%的战略资产配置比例下限。按照收益比较优势，拟定的主要途径是在强化协议存款投资之外努力提高信托和信用产品的投资比重。年度收益目标是高于3.5%。

　　对于现金及等价物投资，项怀诚指出，在满足流动性管理的前提下，现金持有将尽可能降低到最低限度，目标比例应接近于0。年度收益目标是高于1年期定期存款。据项怀诚介绍，2007年，由于所持有的协议存款即将大规模集中到期，加上新划入的资金，年内需要完成的投资额度将创历史之最，预计会超过1000亿元。

　　据项怀诚透露，国有股权划转问题国务院已责成财政部牵头对相关文件提出补充意见。目前，此项工作已经进入意见汇集阶段。与此同时，境外上市公司国有股减持改转持的工作取得较好成绩。