陈东升：未来五年一定是金融和资本市场的黄金时代

　　2007年4月19日2007中国金融市场论坛在北京人民大会堂召开。本次活动力邀政府官员、著名经济学家、企业家及金融同业高层就“中国商业银行的后改革开放时代与持续发展”这一主题进行深入研讨。搜狐财经作为独家网络媒体对论坛进行现场报道：

　　下面是泰康人寿保险公司董事长陈东升先生的精彩发言

　　陈东升：今天我也作为金融从业，祝贺我们秦董事长，和马蔚华行长，以及我们招商银行成立20周年表示祝贺，这20年我想是光荣和梦想伴随着你们，也是成功和希望伴随着你们，所以成为中国金融业，中国银行业一面新的旗帜和新的一种价值观念的代表。所以我也很坦诚，很谦虚，向秦董事长报告，我们泰康人寿一直持续我们要做保险业的招商银行。保险业的招商银行是什么概念呢？就是要倡导一种青春、时尚、健康的消费观，就是要引领这种日益增长的工薪白领消费群体，他们的生活观、家庭观、证券价值观。

　　第二个，我下海做企业有15年了，我一直有一句话做企业的体会，是三年决定生死，很多人三年抗不住，所以生死关过不了就是失败了，其实没有坚持。三年决定生死，五年打下基础，八年小有品牌，十年才小有成就，二十年才能成为参天大树，正好我们招商银行二十年，已经是一棵参天大树。今年参加全国金融工作会议，有一些体会和感想。实际上现在我们中国处在一个什么位置上？现在有很多种说法，这个题目也很好，说后改革开放，这也是一个概念，也可以不把它用在银行业，中国经济是处在一个后改革开放的时代。秦主任你发的书引起大家一个议论，说中国正在崛起，也引起大家的判断。

    但实际上我也有思考，我的思考简单做一个历史的逻辑描述。我经常讲鸦片战争是中国落后的结果，是中国崛起的开始，不是落后的开始，这是一个命题。后来由于世界大战，中国走上了革命的道路，所以实际上49年走到今天将近60年的历史，我们会有一个很清晰的历史逻辑，很有意思。实际上在新中国的早期，改革开放这一段时期，我们清楚的发现，实际上中国从一个农业社会向一个初步工业社会过度，核心的主题就是156个项目，两弹一星，还有很重要的一个就是尼克松72年访华，其实尼克松72年访华是改变了整个世界，这个时代就是一个从农业国向一个初步工业国渐进。从邓小平改革开放到现在这个时代很有意思，实际上中国从一个初步工业国迈向一个新兴工业国，他的主题词就是改革开放，建设社会主义市场经济。我经常看，社会主义市场经济是一个新的文明形态，是一个社会形态，是一种创新。汽车工业这一段时间吗？造船工业是这一段时间吗？都不是，但是这一段时间最大的变化是我们放弃计划经济向市场经济过度，然后把社会主义和市场经济的结合，创造一个新的形态，造就了世界举世瞩目的经济成就。现在社会已经开始进入第三个形态，我认为胡这个时代把一个新兴工业国向一个中等发达国家迈进，所以这个时代的主题词就是“科学发展观”和“建立和谐社会”。在毛泽东时代也有一个主题词叫“社会主义建设”，三面红旗，三面红旗后来是批判，但是社会主义建设是那个时代。

    第二个时代是改革开放和社会主义市场经济，这个时代就是科学发展观和和谐社会。和谐社会的核心是什么？又回到我们社会是处在什么样的状态之中？实际上我们十六大提出来，到2020年，我们国民经济再翻两翻，是什么概念？到那时候我们人均国民4000美金。那时候我判断要到八千美金，一万美金。但是总是讲，我们再用十年时间我们建设还是一个中等发达国家，所以我又回家了中国是不是崛起了？其实中国处在一个中等发达国家，就回到我们要讨论的主题。进入一个中等发达国家社会状态的转型是什么呢？实际上三大特征，一个就是工业化的运动，我认为今天的中国是处在中后期。第二个是城市化的运动，城市化的运动的核心以长三角、珠三角、京津唐三大板块，再加上三大板块为辐射城市状态和经济结构。还有很重要的一点，我们现在国家提了多点，工业化、城市化，国际化和市场化，这好像是总体提的。但是实际上我觉得是工业化、城市化，还有很重要的，大家忽略的问题就是经济结构服务化。服务业要成为经济的主体，所以实际上我们中等发达国家建设的核心特征就是，工业化、城市化。十年后中国最基本两个指标要达到，一个是城市人口要达到60%以上，还有经济结构服务业要占到60%以上，就回到我们今天的主题，包括刚才李教授讲流动性的问题，流动性你再回过头从经济学的理论来看，反过来证明另外一个要回答的，中国开始进入一个资本和金融的时代。

　　我最后的结论是，我最后的结论是，未来五年、十年，是中国金融和资本市场的黄金时期。

    回过头我要讲，为什么要讲资本和金融的崛起，为什么说金融和资本高效，强大体系的建设是下一步经济的基础？如果中国不在金融体系，也就是不解决我们整个经济结构效率化的问题，实际上金融是什么？金融是经济的核心。大家在教科书中也讲，金融是资源配置的有效工具，其实我还有一个观点，金融是一个制度安排。金融制度安排的核心是什么？就是让好企业更好的发展，让不好的企业更快的淘汰，这就是金融的一个制度安排，这个最近来的制度安排就是企业用股权融资，这就是思路。还有一个企业用资产抵押和信用抵押获得资金，这改变我们发债券和我们讲银行贷款和融资。其实企业就那么简单，金融就这么简单，就这四大块构成金融和资本市场体系和板块。金融和资本市场，他是整个经济高效的一个机体，刚才讲资源配置也好，制度安排也好，他核心是要建立一个高效的机制，只有一个高效的机制才有一个强大竞争能力的国家，所以这个问题不解决，中国再要往下走是走不动的，所以我认为世界工厂的形成，就是金融和资本时代的到来。

    今天中国就进入了资本和金融时代到来这样一个时候。我们回过头讲，今天上午吴晓灵行长讲的很好，他讲金融市场，或者讲金融资本市场，获益讲货币市场、资本市场，或者讲黄金市场、期货市场、外汇市场，可以讲很多。但是金融体系是什么呢？其实是小儿科的概念，但是我们今天都在讲资本崛起，大家都在讲我们要发展保险市场，发展债券市场，但是金融体系这样一个常识性的问题我们忽略了。什么叫金融体系？第一是市场，第二是机构，第三是中介，第四是监管，第五是我们讲的法律和制度体系。五大块构成我们一个完整的金融和资本体系，不是讲市场体系。但是现在我们学术界的讨论仍然这个概念没有提出来，特别是我们对中介机构。几乎这一次全国金融工作会，我的观点是参加会后我的思考，觉得这五块里面市场讲了，但是市场讲的很模糊。市场里面还有一个根本性的问题，包括刚才大家讲到说，深圳、上海、北京，实际上还有香港、新加坡、东京，实际上还有小台北，在整个亚太地区由这么一个板块形成金融中心。但是随着中国经济的崛起，一定会形成世界三大金融中心，伦敦不会动摇，纽约不会动摇，未来亚洲从地区划分，从时区划分，是东京呢？我认为这个版图会改变，我一直力推香港。香港可以辐射大中华地区，台湾也可以在香港融资，香港也可以在香港融资，大陆企业也可以在香港融资，但是台湾企业不可能到上海融资。另外，只有香港最有可能，最有条件取代东京，所以我认为五年后，三大世界金融中心一定在这样一个城市群产生，以香港为中心，甚至会连成一块，我们大中华形成一个整体，所以我想讲市场里面这个问题还是有模糊，包括美国这么大一个实体里面只能容纳纽约一个。
 
   这一次讨论关于思路没提进去，但是实际上思路发展的非常快。我要讲的就是中介发展是非常重要的。其实你看纽约，纽约从事证券业大概有12万人左右，配套的律师就有8万人。所以实际上中介是一个强大的体系，包括讲的评级、会计师、律师。像保险里面有经济公司，代理公司，还有公共公司，还有精算公司，像保险里面行业是，所以我们对中介市场的发展其实不太懂。但是对中国今天的现实来讲，我们分业监管是符合中国金融业的特质。我五年来一直拥护今天分业监管的体制，为什么？中国不管银行业、证券业还是保险业、专业化的程度跟国际上还是差很多的，没有学会走路就要跑，这个是摔跤的。我是坚持走专业化的道路，我觉得我们只有专业化的支持，未来专业化做强了，你才能够进行这个回应。所以实际上秦总你招商银行一直坚持专业化的道路，当然监管的体制我是这样看的。没有完善强大的法律法规这样一个监管的软的体系，一个软的环境，一个强大的金融和资本体系的建设是做不到的，所以我是在讲一个小儿科的问题，就是说什么叫金融体系？金融体系核心五大块。

    今天非常高兴跟大家交流，只是作为一个观点的交流，中国未来五年一定是金融和资本的黄金时代的到来，谢谢大家！

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