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贺力平:楼市股市波动让银行“很受伤”

  中国经济50人论坛在广州举行期间,北京师范大学金融系主任、央行金融软科学科技成果专家评审组成员贺力平(贺力平新闻,贺力平说吧)教授接受了本报记者的专访。贺力平(贺力平新闻,贺力平说吧)认为,中国的经济体制和结构有其自身特点,未来如果出现金融市场的动荡,传递到实体经济部门时,承受力可能会比较弱。

对于一季度外储高达1300多亿美元,贺力平表示,内地银行到境外上市和外资银行当地法人注册制,可能是外储的重要来源

外汇储备高与银行不无关系

  刚披露的一季度数据,1~3月,我国外汇储备是1300多亿美元,这其中,贸易顺差有670亿,外商直接投资有160亿。那么,还有700多亿从哪里来?贺力平认为,银行可能是一个渠道。

  现在有很多银行在香港上市,要把筹集来的钱调回内地,就要把港币兑换成人民币,几家银行加起来可能就有上百亿美元。另外,去年年底开始,外资银行紧锣密鼓地搞当地法人注册制,成为当地法人后,在经营上能获得的自由度要高很多。因此,就会向他们在中国内地的银行增加一些投资,资本金投入最终也要转换成人民币。

  这样,就增加了中国外汇市场上的资金供给,或者说对人民币升值带来了新的压力。但是,无论是内地银行境外上市还是外资银行当地法人注册,都是金融机构根据需要很自然的配置资金。伴随而来的宏观经济的后果,应当由宏观调控当局进行调控。银行10%资本充足率还是很脆弱

  贺力平认为,亚洲金融危机后,我国加快了金融改革,银行获得了汇金公司注资,许多银行都上市了,资本充足率已经达到10%。

  贺力平分析道,由于银行的信贷与房地产产业有密切关系,从理论上说可能会出现这样的后果,比如说银行的30%贷款提供给房地产产业,如果房地产价格下降30%,那么有接近10%的银行贷款就可能成为不良贷款。如果这一情形在比较短的时间内发生,银行10%的资本金就要相应冲销了。

  如果说房地产价格下降30%太夸张了,也可以设想另外一种情况。银行所有信贷中,80%的抵押贷款是以房屋和土地所有权作为抵押的,而房屋和土地所有权是按当前的市价来计算的。如果房地产价格下降10%,那么银行就要动用8%的资本金。

  另外,银行给企业提供贷款,是基于企业的净资产比率而提供的,净资产是总资产减去负债,总资产有相当一部分跟企业股权市场价值挂钩。换句话说,股权市场价格的波动,会影响到企业的净资产率,会影响到银行的贷款活动。

  贺力平表示,今天我们的经济活动,跟房地产产业、证券市场紧密联系在一起,有自动的风险传递机制。由于银行信贷所连接的资产价格波动性太大,因此,现在银行10%的资本充足率还是很脆弱的。

                  投资者比5年前聪明很多

  不断增加的新股民是股市上涨的新动力,但是很多股民对股市并不了解,因此有机构说这是“笨钱汹涌入股市”。

  贺力平认为,现在的投资者,比5年前、10年前要聪明多了。但另一方面,一般投资者的知识和他们了解信息的手段都是有限的。因此,跟风行为还会不断地发生。

  不过,贺力平也表示,在目前经济实体高速增长、外贸部门有大量盈余、大量资金涌入的情况下,投资者的侥幸心理不是全无道理,而是有一定依托的。

(责任编辑:铁刚)
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