产品市场竞争弥漫资本市场 浙江三鸥再遇举报门

　  4月23日下午6点，中国证监会网站挂出关于发审委2007年第44次工作会议公告的补充公告，宣布“鉴于浙江三鸥机械股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查”，证监会决定取消原定于4月24日对该公司发行申报文件的审核会议；而在此前的3月29日，证监会以相同理由取消了原定于3月30日对浙江三鸥的第一次发行审核会议。

    浙江三鸥1个月内两度IPO冲关失败。

　　两次冲关 两度遭举报

　　3月26日，证监会网站公布发审委2007年第33次工作会议公告，定于3月30日审核澄星化工（可转债）和浙江三鸥（首发）的发行申请。

　　3月29日上午，《中华工商时报》率先独家在其报纸及网站刊登了《业界人士质疑浙江三鸥》的报道，认为浙江三鸥招股说明书（申报稿）涉嫌虚假披露，主要表现为刻意隐瞒公司遭受国内企业的专利诉讼，同时公司2006年销售收入和净利润也值得怀疑。随后，各主要网络媒体纷纷转载。

　　3月29日下午，证监会网站公布发审委2007年第33次工作会议公告的补充公告，宣布“鉴于浙江三鸥机械股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消第33次发审委会议对该公司发行申报文件的审核”。由此，浙江三鸥成为证监会建立预披露制度以来首家被取消首发审核的拟上市公司。

　　4月20日，证监会网站发布发审委2007年第44次工作会议公告，定于4月24日审核华东数控（首发）和浙江三鸥（首发）的发行申请。通过对浙江三鸥前后两稿招股说明书进行对比，业内人士分析认为三鸥机械预披露材料出现的问题不算严重，财务指标等没有存在造假的情节。

　　4月23日上午，《中华工商时报》再次率先在其报纸及网站刊登了《举报信质疑浙江三鸥信息披露》的报道，称知情人士举报浙江三鸥采用避重就轻以图取得发行股票资格，爆料浙江三鸥新修订的招股说明书中对其带锁功能钻夹头的结构因侵犯世界钻夹头行业的技术领先企业——德国Roehm公司的专利而被Roehm公司于2007年3月14日在德国杜塞尔多夫法院起诉，要求三鸥公司立刻停止侵权行为并赔偿400万欧元（折合人民币约为4000万元）损失的重大诉讼案件只字未提。随后，该报道被网络媒体迅速转载。

　　4月23日下午，证监会公告决定再次取消24日发审委工作会议对浙江三鸥发行申报文件的审核。

　　产业龙头 风流灵巧遭人怨？

　　根据浙江三鸥招股说明书的披露内容，该公司目前的主要产品是钻夹头。2006年全球钻夹头的产量约2.1亿只，主要生产地为中国、北美、欧洲、日本和我国台湾地区等。

　　国际市场上钻夹头的主要生产商是美国Jacobs公司和德国Roehm公司。2006年Jacobs公司和Roehm公司产销量分别在2,200万只和1,800万只以上。我国国内钻夹头行业集中度逐步提高，资料显示主要的钻夹头生产厂家从上世纪90年代初的30多家已经下降到10家左右。2006年国内钻夹头的生产总量大约在1.1亿只左右，其中山东威达的产量约在3,300万只以上，浙江三鸥产量约为2,500万只。2006年，浙江三鸥钻夹头的产量为2,501万只，销量为2,442万只，产销量居国内第二位、世界前四位。

　　从上面的数据可以看出，在市场竞争中，钻夹头产品市场已经进入了以Jacobs、Roehm、山东威达和浙江三鸥为竞争主体的阶段。一般意义上理解，各大主体之间的市场竞争内容将是以技术、品质、品牌、服务等领域的竞争为主要内容，但是，最近发生在国内资本市场上的浙江三鸥IPO事件，却隐约揭示出在钻夹头产品市场上，产品市场竞争的硝烟正在逐步向资本市场领域蔓延。

　　4月23日举报信爆料一个重要内容，就是浙江三鸥带锁功能钻夹头的结构因侵犯世界钻夹头行业的技术领先企业——德国Roehm公司的专利，而被Roehm公司于2007年3月14日在德国Dusseldorf(杜塞尔多夫)法院起诉，要求浙江三鸥立刻停止侵权行为并赔偿400万欧元(折合人民币约为4000万元)损失。如此巨额的诉讼，对于2006年净利润2282万的浙江三鸥而言无疑于重大事项，但是在浙江三鸥的招股说明书中，其自锁钻夹头2004年几乎没有销售收入，2005年、2006年其自锁钻夹头的销售收入分别为943万元和1615万元，也就是说浙江三鸥最近三年所有带锁功能钻夹头的销售收入总计仅为2558万元，相形之下，Roehm公司起诉浙江三鸥的赔偿要求金额就显得异乎寻常。而且即便浙江三鸥真的败诉，法院最终判定的赔偿金额很可能与400万欧元相差悬殊，但是，浙江三鸥未来所将要面临的很可能是一个长达2~3年却不一定具有实质意义的专利诉讼；即便最终浙江三鸥胜诉了，那么最终的失败者还将是浙江三鸥。丧失了国内资本市场的发展平台，浙江三鸥还能够像海鸥一样继续飞得更高么？

　　浙江三鸥未必是第一个、但绝对不是最后一个面临资本市场的残酷竞争的中国企业，产品市场的竞争硝烟，已经开始在资本市场弥漫。