中投证券刘俊：牛市中的五月 考验的就是心态

　　搜狐证券编者按：五一长假后市场将如何演变，搜狐证券独家约稿机构分析师，对节后市场行情、板块个股机会进行分析，本文内容仅代表机构分析师观点，仅供投资者参考。

　　（中投证券 刘俊）

　　五一长假即将临近，同任何一个长假到来的前夕一样，投资者往往会将持股过节或是持币放假的选择题放在首要位置去找出答案，尽管中国股市正处于前所未见的大牛市环境中运行，但是这一中国股市造就出的中国股民所特有的投资习惯在市场强势的格局下同样会被毫无例外的体现出来。

　　随着假期的临近，当前无论是已经获取丰厚收益的“富翁”，亦或是饱受熊市煎熬、牛市到来令其获“重生”刚“解放”的“农民”，面对屡屡创出历史新高的股指，面对手中已经连涨数元甚至数十元乃至翻番的股票，面对反复变化的投资心理，体现在投资本身意义基础上的欲望扩张力都正在受到极大的挑战。由于当前中国股市所带给投资者的机遇和空前的规模是任何人都所未曾见过的，所以大部分人都很难从“见好就收知足常乐”与“撑死胆大饿死胆小”这两种投资心理的博弈中选择“抽身而出”或是“继续留守”，而在历史中，长假又往往会是某些事态演变的周期，还往往会是打破常规节奏的拐点，因此这些不确定性又增加了投资者在牛市假期中选择持股过节或是持币放假的难度。

　　从节前几个交易日的情况观察，股指运行所体现出的是一种强势震荡的局面，尽管在个别几个交易日中，股指的单日盘中震幅曾经有过一度加大的迹象，部分板块个股所表现出的买入承接盘也不如之前几个交易周来的那么踊跃，比较充分的显示出短线多空筹码所形成的阶段性对抗局面，节前效应导致部分投资者选择短线获利退场持币过节的操作意图明显。通过观察可以发现，在这类被集中抛售而承接盘又相对单薄的个股中有不少均为业绩平平，所处行业没有长期优势效应，或在行业中处于中下游地位的公司居多，其中更有不少毫无价值的品种掺杂在内，这显然与前阶段低价股不分质地优劣，在良莠不齐的情况下一致发动大规模的疯狂上涨有所关系，所谓“臭媳妇总要见公婆”，在季报披露的阶段，不少公司将在强涨之后面临“见光死”的厄运，因此不具备投资价值的品种在超涨之后存在的风险这就成为了节前投资者抛售的理由，并且这一特征将会在之后到来的五月被继续演绎。

　　与此同时，在上个交易周的下半周可以发现一批蓝筹类的绩优品种对股指受到短线获利盘抛压所产生的下跌形成了有效的抵抗，其中无论是大盘品种还是中盘品种在资金的运作流向上都可以发现之前所驻扎在内的主力中长期筹码均保持良好稳定的锁仓控盘局面，由于该类品种在所处的技术特征上已经经历了较为充分的调整，即便是在上涨中也始终有充足的资金进行平稳的推动，因此可以看到该类品种的介入资金依然保持稳定的流入，其中特别是一些低市盈率的大市值品种在资金稳步追捧下正再度被体现出良好的参与性，从这点不难想象，处于目前牛市如火如荼全民皆股的阶段，随着开户数所体现的投资者队伍正在不断扩大，基金成批发售所显露出的市场资金正在不断剧增的情况下，结合业绩行业提升价值的投资理念日趋成熟，市场根本不缺资金对这部分大盘股形成向上的推动，而这又将无疑对盘面保持稳定和市场持续走牛起到至关重要的作用。

　　综上所述，结合季报披露的因素可能导致部分超涨品种被集中大肆抛售，从而引发部分在行业、题材、业绩等各方面均无特别优势的品种其股价在面临调整、价值面临重估的情况下可能成为五月市场操作中的一个重要风险，对指数的上升形成一定的阻碍。而与其相对的则的是一批具备良好成长性和想象空间，在业绩上突出且呈现出稳步增长趋势的品种在调整后有望继续受到资金的关注，尽管这类品种的价值在股价的体现上还需要一个过程，但是这将与之前受到抛售压力的品种所形成的阶段空方动能形成抗衡，由此分析，随后的市场将呈现出以为行业、题材、业绩为界限的阶段性板块分化局面，而指数方面在短期则将以暂时的强势震荡的格局为主，该阶段投资者除去在对个股板块的区分做出合理买卖以外，更重要的是需要随着指数的变化始终保持平和的心态，因为理由很简单，牛市并没有结束，现在中国的股市做的就是平稳良好的心态。