股市高位震荡 沪指盘中突破3800点

    提要:受宏观调控预期压力缓解和增量资金持续涌入的推动下,上周深沪大盘继续震荡上攻,两市股指不断攀升并连续刷新行情新高,强势特征十分明显,周K线再度以阳线报收。其中沪综指以3615.79点跳空高开,基本上依托5日均线支撑一路震荡走高,并在周五盘中一度突破3800点整数大关,最高冲高至3802.92点,至此,沪综指周K线已连续六根阳线,强势上涨的趋势保持完好。

但随着“五一”长假的来临,尤其是下周一是长假前的最后一个交易日,投资者对于持股或持币过节的短期策略选择又成为老生常谈的话题。无论行情处于任何阶段,科学合理的仓位控制都是投资制胜的关键,而重点在于市场趋势的准确判断和市场主流脉络的把握。

    周五市况

    受“五一”长假即将来临等因素影响,周五深沪大盘呈现高位震荡调整的走势,双双以阴线报收,成交约2438.14亿。从全天股指运行的态势来看,早盘上证综合指数以3788.75点开盘后在个股走势分化的拖累下震荡下行,盘中一度出现快速跳水,并击穿5日均线支撑,最低跌至3720.60点；午后大盘在中国平安、中国人寿等权重股大幅拉升的推动下,股指迅速回升并一度突破3800点整数大关,创出3802.92点的历史新高,但尾市重新回落,最终以3759.87点报收。深成指走势相对较弱,呈现震荡回调的态势。

    从盘面情况看,个股走势进一步分化,下跌个股家数明显增多,其中上海市场涨跌家数比例为338:510,深圳市场涨跌家数比例为228:364。尽管个股走势分化明显,但个股行情保持活跃,天科股份、华夏建通、华升股份、春晖股份、天润发展、长城信息等32只非ST个股涨停。具体来看,部分金融及参股金融企业(参股银行、证券、期货、信托等)的类金融股表现十分活跃,如中国平安、中国人寿、东方集团、大众交通、安信信托、雅戈尔等。其次,资产重组与资产注入题材股表现突出,其中传媒板块整体走强,包括新华传媒、电广传媒、华闻传媒、东方明珠、赛迪传媒等。

    值得关注的是,中信银行(601998)上市首日受到资金的积极追捧,该股以9.21元开盘,早盘最低下探至8.88元并企稳后受到资金的疯抢,盘中最高冲高至12.19元,收盘11.37元,较发行价格涨幅96.03%,换手高达72.4%。

    周五,上证综合指数以3788.75点开盘,最高3802.92点,最低3720.60点,收盘3759.87点,下跌23.19点,跌幅0.61%,成交1642.22亿；深成指开盘10852.00点,最高10862.78点,最低10633.92点,收盘10688.55点,下跌160.23点,跌幅1.48%,成交795.92亿。

    周五消息面

    周五主要有以下几条消息值得投资者关注:

    1、已披露的年报和季报显示,上市公司业绩呈现同比和环比双增的良好势头。截至4月26日披露年报的1254家上市公司,加权平均每股收益为0.26元,同比增长21.52%；加权平均净资产收益率为11.12%,同比增长0.97个百分点；加权平均每股经营活动产生的现金流为0.83元(剔除银行股),同比增长9.39%。

    2、中国证监会日前发布了新版《行政处罚听证规则》,听证职责由专门的行政处罚委员会履行,组织听证；该规则还对听证回避制度进行了完善,同时调整了有听证权的行政处罚事项。其中,个人被罚5万以上、法人被罚30万以上可要求听证。该规则已于4月18日开始施行。

    3、深交所有关负责人强调,中小企业板坚持从严监管不动摇的理念,并将最终落实到四个方面,包括防范虚假报告、防范操纵市场、防范内幕交易、完善公司治理结构,将中小企业板打造为“诚信之板”。根据中小板最新监管思路,深交所今年将出台多项监管制度、规则与指引,对中小板公司实施分类监管、弹性保荐人制度,并实施网上实时信息披露,对中小板公司董事、监事和高管人员配偶及未成年子女买卖股票行为进行强制披露。

    4、据上海证券交易所和中证指数有限公司消息,S山东铝(600205)和S兰铝(600296)两家公司已被中国铝业(601600)吸收合并,将于4月30日摘牌,中国铝业于同日上市。根据指数规则,自4月30日起,相关指数样本股将作相应调整。S山东铝和S兰铝两公司将从指数中删除。同时,沪深300指数和中证800指数将调入中国铝业(601600)、航天晨光(600501)。

    5、为保证金融体系平稳渡过新股发行密集期,央行在本月明显减弱了央票发行的力度。截至上周四的央票发行量只有3310亿元。分析认为,周二发行的1年期央票收益率已连续5周保持在2.9760%水平,央行希望利率稳定的意图十分明显。在目前资金面吃紧的大环境下,央行明显缩减上周央票发行规模,保证了新股发行的顺利认购,也有利于央票利率保持稳定。多数市场人士表示,央行此举也为降低市场的加息预期和给5月份的公开操作预留出一定空间。

    后市简评

    受宏观调控预期压力缓解和增量资金持续涌入的推动下,上周深沪大盘继续震荡上攻,两市股指不断攀升并连续刷新行情新高,强势特征十分明显,周K线再度以阳线报收。其中沪综指以3615.79点跳空高开,基本上依托5日均线支撑一路震荡走高,并在周五盘中一度突破3800点整数大关,最高冲高至3802.92点,至此,沪综指周K线已连续六根阳线,强势上涨的趋势保持完好。但随着“五?一”长假的来临,尤其是本周一是长假前的最后一个交易日,投资者对于持股或持币过节的短期策略选择又成为老生常谈的话题。笔者认为,无论行情处于任何阶段,科学合理的仓位控制都是投资制胜的关键,而重点在于市场趋势的准确判断和市场主流脉络的把握。

    首先,从近期市场的运行趋势来看,上证综合指数在有效突破3000点整数大关之后一路走高,但近期国家统计局公布的主要经济金融数据显示当前经济面临由“偏快”向“过热”的风险,宏观调控预期压力的增强使得近期指数出现较大幅度的震荡。从目前来看,市场的高位震荡并没有改变市场的运行趋势。尤其是值得强调的是,支撑A股市场长期向好的根本性因素包括宏观经济的超预期增长和流动性过剩局面依然存在。笔者注意到,国家发改委近日发布的《2007年一季度宏观经济形势分析》中提出调整过剩流动性流向的宏观调控思路:当前的宏观调控重点不是减少流动性过剩,而是有效地利用流动性过剩,主要是重新调整过剩流动性的流向,向有利于经济结构优化的方向调整。结合当前市场的市值结构来看,符合国家产业政策调整方向和国家自主创新战略主题的先进装备制造业、节能环保、新能源、轨道交通、3G与数字电视、航天与国防工业以及消费升级行业仍有望成为主流机构重点锁定的方向。

    其次,从开户数量增长和市场资金状况来看,随着牛市行情的进一步延伸,财富效应的扩散继续促使新开户数量的持续增长。近期中信银行和交通银行发行,其网上网下冻结资金均超过1.4万亿元,冻结资金创造新的纪录,足以说明当前市场资金相当充裕。虽然市场各方对银行储蓄资金的持续流入而使得股市资产价格持续膨胀形成泡沫表示出担忧,并预期可能出台相关的调控措施。但笔者认为,在当前监管日趋完善和规范的前提下,管理层采取行政性或其他强制性措施打压股市的可能性不大,反而可能通过不断增加供给来挤压市场的泡沫。从最近新股发行速度的加快足以说明管理层的这种意图。

    再次从近期市场热点的表现来看,一些题材和概念性品种经过前期的大幅上涨之后,在管理层对信息披露、内幕交易和市场操纵的监管力度明显加强,有助于引导市场的资金重新流向蓝筹板块。特别是从上周市场的表现来看,包括金融板块在内核心资产开始重新活跃。而这些蓝筹板块作为市场的核心资产和后市行情发展的风向标,将会继续起到大盘稳定器和风向标的作用。笔者近期多次强调,大盘蓝筹品种基本上都是行业龙头、业绩增长稳定,基本代表了我国经济发展的实力。如果从市场搏弈的角度来看,作为市场核心资产和行情发展重要风向标的金融板块以及权重指标股群体,未来300指数期货和融资融券的正式施行仍将在极大程度上增强其流动性；而从行业配置的角度来看,流动性较强、业绩增长稳健的权重核心蓝筹群体依然是主流机构必须配置的品种。因此笔者坚持认为,核心蓝筹群体具备战略性的投资价值,将继续成为机构博弈的主战场。