观点:看待股市要综合经济发展趋势
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如何建设繁荣可持续发展的股市(左为朱平、右为华生) |
主持人:刚刚华老师也表现的特别谨慎的也思考了,我想问一下朱平先生,您的文章说今年猪年股市有四个大的悬念,我看了一下,悬念有包括企业利润增长,我想请您说一说当今的市场。
朱平:其实全市场都知道中国股市贵,我上次也看了一些手机上流传的《再别康桥》的翻版、《沁园春雪》的翻版,这些出来大家都是知道的,不是皇帝的新衣了。我们的投资者最关心的可能还不是这个股市是不是贵了,因为经常一有风吹草动就有朋友打电话要不要走、政府是不是要出什么利空,我想他难道不知道股市贵了吗、他难道不知道垃圾股吗?这里面不排除最新的股市不知道,但是大多数股民还是知道的。
这个风险到底是怎么去对待它呢?回避困难,就像也听说有一些机构甚至包括一些私募基金休息的,回家,玩去了,过段时间再来,我是听说有这样的,这是一种应对的方法。还有一种应对的方法随时进出,一看不行马上就跑,就像以前炒权证一样,以前炒权证说不只是不过夜了,只要中午就走,现在市场也是应对这样一个估值风险的办法。当然还有其他的办法,比如说你炒垃圾股再炒我不管,我只是看准了,进入股市市场其实就像打棒球,你看不准的不接就过去,不接没有任何影响,你看准了你去接,你打一棒是一棒。就像我们说日本泡沫破灭之后涨很多,所以我觉得这也是一种泡沫,这个市场可能有这么多的人去应对估值的泡沫,为什么估值的泡沫这么高,大家不采用最简单的办法回避呢,这里面就有另外一个问题,我觉得中国的经济不均衡有两个不同层面的表现,一个表现就是实体上的,就是我们通过出口解决不均衡,中国的劳动力多,产品多,我们要积累我们的财富就必须要出口,这实际上全球经济发展的重要的发动机,也是我们解决经济不均衡重要的有效的方法。
另外经营层面不均衡的解决,就是储蓄过剩,全球的资本市场都有日本的资金为什么?因为日本的储蓄过剩。日本的失业率也很高,因为你持续太多了没有那么多的资金交易市场就上升,我们中国出不去,怎么解决过剩的储蓄呢?没有办法解决,我觉得这是一个死结。我跟别人说,你要劝别人买那不买的人挣钱了,你劝别人买,那将来可能出事。
主持人:我们目前的收益是300%,他们今天收益很高,怎么解决这个问题?
华生:前面收益肯定很高,假定有一天泡沫破了,因为每一天都有新的人进来,现在消息很多,包括农民都开始原来是炒六合彩的现在炒股票了,后面进来的人他没有300%,300%我想毕竟还是少数人,因为从你的指数,从你的估值来看,赚100%肯定不稀奇。对一般散户来说,因为垃圾股都翻了一番,所以赚100也不算什么。但是从现在再入世的人呢,垃圾股再翻一番?我觉得不会吧。
我觉得一个是涉及到整个经济结构,这是跟股市没有关系的,我股市研究完了正好想研究那个东西,我觉得跟股市的制度缺陷一样,我们的经济结构也存在着巨大的缺陷,这是造成储蓄过剩的基本原因,这一点跟我们当前分析股权分置一样,现在还没有被人认识。
另外一个问题,由于整个国民经济是这么一个结构,造成了货币过多,投资过少,造成了股市目前的状态,怎么办?从每个个体投资者,我认为实际上大家都知道该怎么办,都知道这个方向在什么地方,很明显的,不能责备个体投资者,左邻右舍、亲戚、同学人人都赚钱了你为什么不赚钱呢,上个季度进去的人赚钱了,上个月进去的人赚钱了,上个星期进去的人赚钱了,你为什么不赚钱,赚钱是硬道理。上次杨澜采访的时候我也说过,我不劝任何人这个时候进股市,我也没说叫他们走,我只能说不能劝你进去,但是我也不能叫你走,为什么?因为人人都在赚钱。所以作为个人投资者,作为广大老百姓,他看到别人都赚钱的时候,事实是最好的老师,只要市场还在上升的过程当中,会有越来越多的投资进入个市场,这是一个方面。
作为机构投资者,我代他们说一说,机构投资者我设想一下,机构投资者确实是两难,市场在涨的时候你不坚持你的价值投资显然也不行,你说你这个市场很高了我退出来了可能饭碗都没了,你退出来你连涨都不涨早该下课了,所以西方报告为什么当时美国出现几次股灾以后,包括限制计算机的自动交易,基金经理人有他的格局,他只能做什么,不能做什么,某种意义上他可以比较谨慎,但是他也不能不随波逐流,否则你就不在这个里面了。不随波逐流是学者,这个我确实要帮他们讲,学者说了以后还是那么回事,你说了对错也没负什么责任。所以我觉得解决方向在什么地方大家是知道的,所以为什么说这个文章有背景了政府要出台错失了,实际上要打破这个局面,你不能怪普通投资者,人人都赚钱为什么我就不能去赚。
主持人:先就您这个话题问一下朱平先生,刚刚华生老师给你们的机构说了几句话,但是我们也注意到了最近基金在减仓、散户在进场,是不是目前的这种局面呢?
朱平:我觉得这样一个趋势或者说有这样一个征兆,但是还没有大面积的出现,因为我们这些股票涨的还不怎么样,所以还没到大面积退的时候。我今天看高盛的文章,说崩紧的估值,但是还没有说崩溃的,应该还没有到那个程度。
华生:说估值崩得很紧还没到那个程度,指基金持有的长期研究的估值这个企业质地比较好的、有增长前景的企业,千万不要把这个文章一夸张,他们说现在估值崩紧,但是还很好。
华生:股市繁荣与可持续发展 来源:搜狐证券 首页财经股票行情基金外汇期货债券港股银行保险期指专题博客摘吧论坛股吧 数据股改权证要闻评论必读市场个股行业主力研究机构名家学校海外人物搜索...
2007-05-11 17:08
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