□本报记者 徐国杰 上海报道
    在昨日大跌后,市场走势已经引发了投资者的重大分歧。市场走势能否保持乐观?未来市场的增长动力来自哪里?记者就此采访了银河稳健基金基金经理王劲松。
    A股尚没有明显泡沫
    对于市场未来的走势,王劲松认为当前市场的估值水平处在合理范围的上限,市场要面临一定的调整压力。但由于上市公司的盈利远超市场预期,目前的A股市场整体上尚没有明显的泡沫。王劲松表示,从估值的角度来看,目前沪深300指数2007年市盈率约在31倍,2008年在25倍左右,正处于估值水平的合理范围上限,剔除一些没有基本面支撑、炒作过度的个股,市场整体上尚没有明显的泡沫。如果上市公司这种盈利增长超出预期的格局得以延续,将为市场提供持续稳定的增长动力。因此,虽然市场面临获利盘压力,市场风险在逐渐加大,但只要宏观经济持续繁荣,企业的盈利增长保持良好的态势,那么高成长性的市场应该获得更高的估值和更高的溢价。
    拓宽投资视野
    王劲松认为,大盘蓝筹股的估值优势使其投资价值再次显现,在二季度,大盘蓝筹股将取得更好的表现。2006年年报显示,2006年的盈利百强公司共实现净利润3014.05亿元,占市场总利润的80%以上,这些大公司今年一季度依旧保持着高速增长的态势。但王劲松同时认为,散户投资者的集中入市,已经使市场的投资者结构发生变化。2006年10月后曾经出现的大盘蓝筹股领涨市场,二八现象加剧的现象近期难以再现,蓝筹的上涨可能持续时间更长,增长更稳健。
    王劲松说,在目前的牛市中,银河稳健基金更倾向于投资具有快速增长潜力的成长型股票。
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