张卫星：加强国有股减持 政府调控股市易如反掌

　　张卫星在搜狐财经“纪念519”访谈中表示，在四千点提示风险，他愿意当这个乌鸦嘴。

　　张卫星表示，政府调控中国股市实际资源非常多，办法非常多，非常简单。

    一，股指期货推出。

股指期货推出后，市场的机制变成只能单向做多变成双向可交易。双向可交易就对价格的形成实际上是有好处的，融资融券也可以推出来，融资融券的功能也是一种双向交易，这样使得价格形成供给性。一下跌谁都不高兴，没有人获利，如果出现双向交易，有的挣钱有的赔钱，有人下跌高兴，那就好办，作为群体来讲就是加入那个群体的市场判断。通过市场创新能够解决掉。

    二，国有股减持。政府现在应该加强的是国有股减持，2002年搞了一次错误的国有股减持，导致股市几年的下跌，当时没有发现股权分置，这个讨论不用再讲了，如果股价被高估完全可以国有股减持，股票被高估的时候，国资委没有适时进行国有股减持，国资委是渎职的。价格高时候你有责任去卖出为国民创造利润，你如果没有卖出，你就是不合格的。我倒认为可以成立国有股的股票管理公司，股票数量非常多，是不是可以集中或者分地区把这些股票交给有经验的股票交易人员打理，把国有股盘活，这一点其实很简单，利国利民。国有股变现的资金多了，充实社保基金，干任何事情都有钱了，这一点上也是一个办法。在中国的股票市场里面用政策来解决这些问题的手段是非常非常多的。

　　国资委国有持股单位也是市场参与主体，也应该按市场规律来经营，这样有利于价格的形成。我倒不太同意徐教授的观点，股票市场是融资的，这个观点过去是错误的，现在也不合时宜。中国要想做大国做好的金融体制，记住一句话是对的，股票市场是干什么的？就是给资产定价的市场。你认为它价格高了就在这里卖，认为它价格低了就去买，是一个交易的市场，是形成价格的市场，没有什么融资功能，那些功能都不是主要功能，都是衍生功能，都是派生功能，最核心的功能就是让它的价格合理，不要有过多的价格争议，有价格争议在市场上自己解决，也不要行政干预价格。资本市场你低估了那就拿钱买，任何政府、任何机构、任何企业都可以去买，你认为价格高了你就卖出，不能说现在国有股价高了不让国有股卖，道理上来说不对。我们的股票市场在未来一段时间最核心的是要建立让价格能够充分形成的机制，这是最核心的。

　　核心的问题是我们建立一个二级市场为主要目的，然后才有一级市场的功能，我们是因为看中了一级市场的功能来控制二级市场，实际存在一级占主还是二级占主的问题，我们在过去的教科书也好，所有的错误就在这儿一级占主，企业是为企业融资的，说白了就是一级市场占主，股市就是这么建立起来的，由于这个原因我们建立了股权分置。我们先不让它卖，把股票发行出去把钱圈回来，这是造成股权分置的核心问题。现在我们要变回来，以二级市场为主，价格形成，一级市场完全可以放开。这一点我和徐教授完全不一样，要把二级市场作为主要，一级市场是一个衍生派生的，不应该看中一级市场。定价功能是第一位的，只有定价功能是最合理以后才有资源配置功能，才有融资功能，这些功能才能正常发挥，因为在香港、美国任何企业都可以上市，因为定价功能已经完成了，企业好就可以上市，企业不好就是卖不出去。可是我们现在定价功能没完成，垃圾公司都能上市，这是中国股市核心缺陷之一。

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