中联重科：产品优势明显业绩速增可期

　　中联重科（000157）目前主营混凝土机械、起重机械、路面机械及环卫机械等，其最大的经营业务--混凝土机械和起重机，两大产品国内市场占有率仅次于三一重工居第二，公司同时是环卫机械的行业龙头，市场占有率达60％，发展前景值得期待。

　　公司未来的几大业绩增长亮点在于：1、主营产品混凝土机械、起重机收入的快速提升，收入、利润齐增长：06年公司混凝土机械收入增长64.7%，毛利增长63.4%。且需求火爆景象有望在07、08年延续，预计07年混凝土机械销售收入将达到30.6亿元，增长95%；实现毛利9.79亿元。起重机产能逐渐释放，06年实现收入增长29.8%，毛利增长26.5%。预计07、08年收入将保持30%左右增速，分别实现销售收入29亿元、37亿元；2、机制改善，通过资产整合，明显提升了经营管理效率与抗风险能力；3、出口快速增长，公司加强海外市场基地建设，不断提升国际市场应变能力：目前，通过中联保路捷、中联国贸和浦沅进出口公司，产品已进入南亚、欧洲和北美等地区。06年出口总额2.16亿元，同比增长248.46%，增长势头良好，预计07年该比重将提升至15%左右，从而使产品毛利率得以提升，预计07、08年综合毛利率水平分别为27.7%、28.7%。

　　天相投顾分析师任琳娜等认为，中联重科和三一重工是同质企业，应当享受同等估值水平，目前重科动态市盈率水平显著低于三一重工，股价明显低估。预计07-09年每股收益分别为1.166、1.747、2.459元，维持“买入”投资评级，12个月目标价为43元。

　　作者：周莹 今日投资