把握好股权激励这把“双刃剑”

    ⊙本报记者 彭友

    近年来,不少上市公司渐次实行股权激励。在此情形下,参与2007上市公司高峰论坛专题论坛的嘉宾纷纷建言,一定要把握好股权激励这把“双刃剑”。

    中信证券董事长王东明认为,在实施股权激励的同时,必须加强对上市公司高管层的约束机制。一方面要强化信息披露,严格会计审计制度,另一方面通过薪酬委员会等代表股东利益的机构大力加强沟通。“在激励目标上,不要片面追求以股价考量的业绩标准,而要注重净资产收益率或股东收益率等标准,防止高管业绩目标短期化。”王东明说。

    他还认为,在激励时间上,应该倾向于长期激励,避免期限过短导致逆向选择和道德风险；在激励方式上,对股票来源、行权价格、期限、比例等条款采取比较灵活的设计。

    中兴通讯副总经理韦在胜认为,在目前股价迭创新高的情况下,激励对象按现有价格行权“并不合适”。他建议,在行权价格方面,可以采用行业平均市盈率作为衡量标准之一。韦在胜还表示,随着中国企业逐步走出国门,如何对外籍管理人员进行激励,也是一个需要探讨的问题。