汇阳投资:价值时代 机场助飞

　　一、市场描述

　　今日上证综合指数开盘4080.19点，最高4113.28点，最低3912.81点，收盘3914.2点，跌164.4点。深圳成指开盘13544.05点，最高13629.45点，最低12856.26点，收盘12882.17点，跌701.53点，两市成交1971.4元，成交与上日基本持平。

　　今日沪深两市股指在经过早盘的震荡整理之后，午后再度出现快速回落，上证指数回到4000点下方，而从两市成交金额来看，沪深两市成交较昨日基本持平。在银行股的带动下大盘昨天大幅反弹之后今天早盘冲高受到10日均线的压制，随着一些中低价题材股加速下跌，下午大盘再度出现深幅调整。不过在午后的下跌过程中，显示有部分恐慌性杀跌盘的涌出。同时，由于上半年即将结束，围绕着宏观调控政策市场展开的博弈也相当明显，像早盘银行股的上涨与地产股的下跌都隐约显示出部分资金对于未来政策的一些判断。

　　二、热点追踪

　　今日盘面上看，由于受市场快速调整影响，两市仅有少数个股上涨，板块上ST、封闭式基金、钢铁、银行表现相对稳定，而供水供气、服装纺织、旅游酒店、计算机以及汽配等出现大幅调整。市场在结构调整中个股两极分化现象仍比较突出，一些既缺乏业绩又缺乏题材的中低价绩差股继续大幅回落，不少个股近一个月内最大调整幅度已接近50%，当然我们也看到少数优势蓝筹震荡创历史新高，业绩因素越来越受到重视，像一些低市盈率成长蓝筹板块如钢铁、电力等中线仍值得看好。此外，华升股份、洪都航空、古井贡酒等品种涨停。相比较之下，今日两市再度有不少个股出现跌停，如青海明胶、中通客车、三环股份以及武汉中商等等，不过多数个股跌停封单量不大。综合来看，市场目前仍处在相对的弱势之中，投资者仍宜减少操作频率。

　　三、外围市场

　　6月28日人民币汇率7.6178。周边市场今天涨多跌少，其中日经指数与恒生指数分别上涨0.46%、0.89%，而涨幅最大的是韩国股市涨幅超过了1%。中信电信股中移动(0941-HK)升1.92%，联通(0762-HK)涨3.78%，网通(0906-HK)及中电信(0728-HK)无起跌。人大审议授权国务院停征或减征利息税，中资金融股向好，「三保」国寿(2628-HK)、平保(2318-HK)及财险(2328-HK)上升1.92%至2.8%。「六行」走势个别，拟发A股的建行(0939-HK)涨3%创新高，工行(1398-HK)及招行(3968-HK)涨1.15%及2.09%，中行(3988-HK)及交行(3328-HK)微升0.5%及0.12%，惟中信银行(0998-HK)软0.33%。资源股方面，中石油(0857-HK)及中石化(0386-HK)涨3.35%及1.03%；煤炭股反弹，神华(1088-HK)、中煤(1898-HK)及兖煤(1171-HK)回升1.04%至4.54%；中铝(2600-HK)弹1.68%，洛钼(3993-HK)软0.13%；水泥股持续强势，中建材(3323-HK)再涨2.38%，获大行唱好的安徽海螺(0914-HK)续升3.26%。航运及港口股普遍造好，中国远洋(1919-HK)升1.65%，中海发展(1138-HK)及中海集运(2866-HK)涨逾5%，天津港(3382-HK)升1.83%。

　　四、中线主流跟踪

　　目前，我国机场非航空业务经营水平总体不高，随着机场管理水平提升和对非航业务重视程度提升，我国机场非航业务盈利能力具备较大的提升空间。比如首都机场在2005年开始实行特许经营试点后，盈利提升效果明显，2006年与2004年相比，航空流量增长24％,特许经营权同比增长30.5%，租金收入同比增长48.7%，税后净利增长60％以上。首都机场试点的成功为国内机场今后探索非航空业务开了先河。未来我国机场的角色也将逐渐由基础设施提供者向商业运营者的方向转变。从客观环境看，主要机场改扩建，增加航站楼等设施的实际面积。同时，机场即将或者已经通过资产注入实现机场的整体上市，这也为非航空业务管理的提升提供外部条件。机场投资收益的快速增长时代有望正式到来，投资者后期可给予长期的重点关注！

　　作者：徐冠华

　　（来源：汇阳投资）

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