利息税调整前后的十大未知数

　　全国人大常委会29日表决通过了有关授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税的决定草案的议案。对于利息税调整的传言终于有所证实，但利息税调整的具体政策并没有出台，将会进一步加剧市场的恐慌情绪，利息税调整一直悬而未绝，对市场尤其是金融市场造成一定的影响，那今天人大常委会的这个授权对市场有什么影响呢？以下就是关于利息税调整前后的几大猜想。

　　人大常委会批准授权停减征利息税议案

　　未知一：股市大盘影响有多大？

　　之前市场人士普遍认为，取消利息税对股市是利空。资深市场人士应健中认为，取消利息税的影响力不亚于提高股票交易印花税。因为，取消了利息税意味着银行存单的投资回报率一下子增加了20%，负利率问题大大缓解，一年期存单0.612个百分点的利息税变成了收益，等于加息加了2.27次，这对股市的影响力不可小觑，股市资金会有相当一部分回流银行，以获取无风险收益。

　　事实上，前期大盘调整，可能就是在提前消化这个预期。取消利息税以及特别国债发行、新股发行提速、红筹回归加快等诸多利空因素影响之下，大盘再次下调500点都有可能。

　　取消利息税已经在市场传了很久，上周五这一传言在市场上扩散以后，沪指已下跌了290点。目前市场人士认为，对于取消利息税的负面影响市场已经提前消化，等到政策真正出台的时候，可能调整的时间会相对缩短。投资者此前对政策的出台已经有足够的心理准备，而且负利率的情况还没有改变，资金回笼的量预计不大。

　　未知二:股市中银行板块是不是最大收益者？

　　理论上，减免利息税对于银行吸收存款有好处。对于银行股没有本质上的利好，但是能够在不提高银行成本的情况下，有助于银行吸收储蓄存款，从这个角度上讲，对于银行来说是间接的利好。对于百姓来说，如果取消利息税可以提高实际利率0.612%，这样可以吸引储户进行存款，但是银行又没有提高成本。这样就达到了银行在没有提高成本的情况下能够增加存款，所以对银行来说是间接利好。

　　未知三：国债寿险利率是否要调整？

　　在不计通货膨胀的前提下，若利息税从20%下调为10%，一年期定存的实际利率将由2.448%提高至2.754%；若利息税取消，一年期存款实际利率为3.06%。而目前收益较稳定的信托投资类理财产品的预期收益率普遍达到3.8%左右。因此，高收益理财产品仍将具有一定吸引力。

　　但是，停征或者减征利息税，将对国债、寿险等理财产品产生明显影响。

　　国债年收益率本来低于同期存款利率，或与同期定期存款利率持平，但国债之所以受到投资者的青睐，是因为它不用缴纳20%的个税。取消利息税，无疑使得短期债券投资吸引力大幅度下降，中长期国债持有者则全线套牢。如果储蓄存款的利息税调整，而国债的收益不改变，国债的吸引力将大大下降。

　　目前，一年期存款的税后收益率为2.448%，而寿险预定利率是2.5%。若利息税从20%下调为10%，一年期存款比寿险利率高出0.254个百分点；如果利息税完全取消，则两者之差会高达0.560个百分点。一些利率固定的储蓄型寿险有可能遭遇退保。因此，寿险产品的价格将不得不根据利息税的调整进行调整。

　　未知四：储户的存款收益增加多少？

　　目前，一年期定期存款的年利率为3.06%，若扣除20%的利息税，1万元存款的实际收益为244.8元；若20%的利息税取消，1万元存款的实际收益为306元，比扣税后增加收益61.2元。若利息税取消，1万元两年期定期存款到期收益，要比扣税后的收益增加147.6元。

　　如果利息税由20%下降至10%，1万元一年期定期存款，扣10%的利息税后收益为275.4元；1万元两年期定期存款，扣10%的利息税后收益为664.2元，收益比扣20%利息税增加73.8元。

　　未知五：利息税减征要不要设"起征点"？

　　利息税调整是关于国计民生的大事，利息税减征或停征对居民来说是件好事，要是在减征的同时设立可享受免税的“起征点”，就能更好地保护中低收入者利益了。利息税的减征可以有效地减轻人们的税负，但是没有体现出对中低收入者的“特殊照顾”。如果在减征利息税的同时，设置一个利息税征收的"起征点"，就可以令中低收入者从根本上免除利息税税负了。中国财税法学会会长刘隆亨认为这个“起征点”目前设在10万元比较合适。

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