国有股新规减缓限售股流通节奏

　　近日，国资委、证监会出台了《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》、《国有单位受让上市公司股份管理暂行规定》、《上市公司国有股东标识管理暂行办法》3个政策性文件。笔者认为，文件中的规定减缓了国有限售股流通节奏，大大延缓了原有的减持速度，是长期重大利好。

　　《转让办法》对国有股东通过证券交易系统转让上市公司股份规模作出了相关规定。今后，国有控股股东在连续三个会计年度内通过证券交易系统累计净转让股份的比例未达到上市公司总股本的5%且不涉及上市公司控制权转移的，可由企业按内部决策程序自主决定；超过5%或者虽然不超过5%但会造成上市公司控制权转移的，需报经国有资产监督管理机构审核批准后实施。

　　相关统计数据显示，今年前六个月，上市公司大、小非总解禁股数266.53亿股，市值约4018.98亿元，解禁股份数量占这些公司年初流通A股股份的22.11%。其中，195家上市公司的股东有减持行为，减持股数高达28.43亿股。7月份，沪深两市90家上市公司大、小非股改解禁股数为41.44亿股，超过了6月的40.90亿股，解禁股份市值高达454.60亿元。解禁股份对市场的冲击力可想而知。文件的出台意在控制国有股减持的节奏，限制减持中的操纵股价等机会主义行为，对股权运作进行标识加密，避免对A股市场造成剧烈的震动。

　　另外，今后国有股东转让所持上市公司股份，其转让价格将按市场定价原则确定，改变了过去以每股净资产值为基础的定价机制。从转让价格的确定来看，国有股的转让将日趋公平和完善。

　　整体来看，市场可以对未来国有单位转让上市公司股权的总体规模有充分的事先预期；避免对股市形成过大冲击，维持股市稳定的态度，缓解了投资者对于资金面的担忧，同时也有助于稳定市场情绪以及市场信心的恢复。

　　湖南金证 易凯 文并表

　　部分限售国有股数量较大的公司

　　股票代码股票名称限售股份（亿股）

　　601398工商银行2360.1235

　　601988中国银行1713.2540

　　600028中国石化657.5804

　　601998 中信银行 243.2961

　　600050中国联通128.7432

　　601006大秦铁路97.7745

　　601628中国人寿193.2353

　　600019宝钢股份127.7652

　　601328交通银行99.7498

　　600018上港集团94.7018

　　601600中国铝业68.6671

　　600900长江电力49.4935

　　601111中国国航48.2620

　　注：包括国家持股、国有法人持股

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