价格上涨有望冲抵资源税上调所增成本

    ⊙中国国际金融有限公司 丁申伟

    加收资源税对铅、锌、铜矿企业有负面影响,但影响有限,维持投资评级和盈利预测不变。

    加收资源税增加企业的生产成本。

对于铅锌企业,每吨矿石增加16元的资源税相当于铅生产成本增加3.5%,锌生产成本增加1.7%。同样,对于铜企业,每吨矿石增加5.4元的资源税相当于铜生产成本增加3.2%。

    具体到关注的公司,静态的来看,以2006年公司所缴资源税来估算新的资源税对公司业绩的影响。铅锌类公司影响最大的为中金岭南,净利润将下降1.5%；铜业公司影响最大的为江西铜业,净利润将下降3.2%。

    动态的来看, 虽然资源税上调增加企业生产成本,但是有色金属价格也在上涨,而且日波动幅度经常在1%以上,因而对企业盈利影响有限。由于对铅、锌、铜这三种金属2007/2008年价格假设较为保守,故维持各公司的投资评级和盈利预测。

（来源：上海证券报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。