北京首放：大资金积极建仓大盘蓝筹股

　　⊙北京首放

　　市场距离新高又只有一步之遥，创出新高是可以期待的事情。目前投资者困惑的是，大牛市新高目标在哪里，不少股票价格已经不低了，什么品种才有大的上升空间。

　　不少大盘蓝筹股在今年上半年大多处于稳健上涨或者蓄势的状态，经过了半年报业绩大幅预增，直接有效地拉低了市场估值，目前A股市场动态估值水平已处于一个市场相对认可的水准，以上证50为例，2007年动态市盈率仅为28.8倍。

自今年以来，由于国内宏观背景下的充裕流动性、低存款利率以及基金赚钱效应，吸引增量资金持续涌入，带动股权风险溢价的快速下降，推动股市正从价值回归迈向和谐大牛市阶段。

　　目前4000点附近的区域，有部分资金担心是顶部区域，并不敢大举进场。但是统计结果显示，自5月30日以来到上周指数启动前夕，市场是经历了两轮大幅暴跌，不少没有业绩缺乏成长性的股票也是拦腰跌下来，但是有超过160家股票是不跌反涨的，这其中大部分就是以长江电力、招商银行、万科、中国平安、西山煤电、中国人寿等大盘蓝筹股，而近三天大盘的飙升几乎新高在望，就表明了有大资金在吸纳大盘蓝筹股，这种逆势买进的行为已经开始丰收，这些品种甚至在不断创出新高，这就是大资金积极看好后市的表现。这就说明，目前4335点就远远不是大牛市的顶部区域。

　　根据国家相关政策，扩大内需是未来中国经济的发展方向，消费对经济的拉动作用将得到进一步增强。随着外汇储备的高速增长，人民币升值主题仍将延续，会进一步带动国内资产上涨。我国经济发展步入稳定增长的阶段，投资、消费、出口都呈现增长态势。股权分置改革的顺利进行，重构了A股市场微观基础，为上市公司成长提供了内在动力，总体经营业绩有较大幅度的提升，为股价的上涨提供了强有力的支撑，也进一步改善了A股市场的投资环境。目前市场资金面较为充裕，投资者信心恢复，以及人民币升值预期的延续，A股市场的牛市基调仍然确立。良好的宏观环境下会有更多具有核心竞争优势的大盘蓝筹公司脱颖而出，股价将会出现不断上涨。

　　我们认为，A股市场在到达极度繁荣、构筑大顶部之前，外围股市的波动、行政的调控都不足以逆转A股向上的趋势，带来的都将是阶段性的买入机会。目前的位置离A股繁荣顶点的标志还有相当的距离。有机构就认为，从理论与历史经验看，以下标志一旦出现，则意味着繁荣的终结：经济超出预期的失速；通胀抬头（区别中国与美国的不同之处）；估值严重高估；泡沫形成中公司公布盈利与真实盈利的严重脱节，并最终造成标志性公司的重大丑闻。

　　毋庸置疑，既然大机构大资金在建仓大盘蓝筹股，那么这批品种就一定是未来大牛股的摇篮。从中期角度看，有业绩高增长预期的大蓝筹是投资者当前筛选年度牛股的重要目标，可以预期一些具备业绩持续增长的大蓝筹，将会成为诞生未来百元股的大热门。如中信证券（600030）等一些受益大牛市和人民币升值的、有核心竞争力的绝对行业龙头企业，成为贵州茅台、沪东重机式百元大牛股，仅仅是时间长短的问题而已。因此，在操作中捕捉并耐心持有具有大幅上涨空间的优质大蓝筹，是投资者当前乃至今明两年波段操作的重中之重。

　　

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