李想：股市“真假美猴王”辨析

　　近日，读报得悉“股市黑嘴”又玩新花样??炮制假报告：一份说是出自招商证券作者赵某之笔的题为《打造一体化铝业寡头 后续资产注入颇具想象空间》的关于中国铝业的研究报告挂在不少财经网站上。据证实，赵某声称自己从未发表过中国铝业的研究报告。

　　从报料看，似乎股市又上演了一出“真假美猴王”的闹剧。然而，笔者稍加思辨，却深感冒名炮制报告者与所谓专业报告者实乃半斤对八两。如报料称，“虚假报告大多使用上市公司已经发布的公告进行拼凑”，而事实上所有的出自证券分析师手下的东西究竟有哪一篇不是从上市公司发布的公告（报表）的“拼凑”而出的呢？又如报料认为，冒名炮制报告者给出中国铝业的预测未来目标价40到45元的投资评级高了，而事实上所谓专业证券分析师对某些个股给出高得更加离谱、更莫名其妙的投资评级，我们也是司空见惯的。笔者以为，冒名炮制报告者固然无耻，但所谓专业的证券分析师们确实也好不到哪里去！在谎言连篇的股评界，人们焉知那些冒名炮制报告者不正是对“专业骗子”的仿效、复制与追随？

　　原来，在荐股者中根本没有“真假美猴王”之分，因为他们都是为着自身利益最大化而荐股的。可是，为何还是有不少散户迷信荐股者中存在“真猴王”呢？如何才能使这些盲从的散户弄明白：只要你用心对股票做些研究，发挥你的优势，摆脱盲从的坏毛病，你便能成为股市的“真猴王”，从而在投资与投机中表现得比那些所谓的专业人士棒得多。

　　“不要相信任何投资专家的建议！”这是美国投资大师彼得?林奇忠告散户的一条最重要的投资准则。换言之，彼得?林奇就是告诫公众投资者不要相信股市中有什么“真假美猴王”。其实，我们读几本巴菲特、索罗斯、朱利安、刘易斯、比格斯等人的著作，就会发觉所有的投资大师无一例外地都曾经反复强调过类似“不要相信任何投资专家的建议”这样的至理名言，只是彼得?林奇在《成功的投资》、《战胜华尔街》等书中说得更直白更干脆一些而已。笔者以为，倘若散户能做到对任何所谓的投资专家都不相信，那些在网上炮制假报告的冒牌货还能有忽悠的市场空间吗？

　　在彼得?林奇等投资大师看来，散户投资者的优势比所谓专家还要多、还要大，关键是散户投资者应该把这些优势发挥出来。笔者察觉到，正因为不少散户对自身的优势认识不足，方才使得真假莫辨的“黑嘴”有了不小的市场。散户所拥有的专业人士无法比拟的优势在哪里？笔者简要归纳八条：一是，散户是自有资金的“太上皇”，百分之百可由自己运筹帷幄决策进退，而专业操盘手和分析人士多是“童养媳”，难免受到“公婆”甚至七大姑八大姨的指令和驱使；二是，可供散户选择和组合的股票品种越来越多，而专家多见囿于大肆浮夸某一只股票或涵盖面有限的少量股票；三是，有经验的散户完全可以做到在机构人士荐股之前从容地逢低介入某些个股，坐享机构人士在其后的海吹神侃所产生的助涨效应，而渴望高价套利的机构往往不得不充当那些提早潜入个股的散户的“抬轿人”；四是，散户自由度高，如对持仓比重几无限制，而专家不仅受限于自己的荐股，且如基金受限于持有债券和股票的比例，还要应对赎回的压力；五是，散户机动性强，在大势不确定或为规避风险的情况下，可在弹指一挥间清仓走人，而多见机构专家即便在风险将临之际也要自欺欺人地唱多，有的傻庄尾大不掉难以全身而退，有的呆庄为拉指数还须“死扛”；六是，散户对自己的血汗钱高度负责，而多见机构人士局限于对会员仓和其赖以谋生的自营仓负责，也不乏见闻机构人士局限于老鼠仓；七是，尽管信息不对称的现象还存在不少，但网络的发展为散户提供的信息，在量上丝毫不比机构人士少，在时效上丝毫不比机构人士慢。基于对个人财富盈亏的关切程度，散户在浏览时间、查询资料、验证消息诸方面往往大大优于所谓专业人士；八是，历来“小散”出大师。世界上真正成功而富有的证券投资人士几乎全是“小散”出身，巴菲特、林奇、索罗斯等投资大师都曾是小散户，而“专业人士”却难觅踪影。笔者走访过二十多家营业部，可以说在每个营业部都不难找到许多比专业人士更专业、更精明的优秀散户。我觉察到，这些表现突出的散户都具有一种共同的优点，那就是“不要相信任何投资专家的建议”！

　　当散户修炼到连任何投资专家的建议都不相信了，试问还有谁会相信那些拔几根猴毛贴脸上假充孙大圣的冒牌货呢？