本轮上涨是人民币升值预期带来的股票价值重估行情。在此背景下,小盘价值成长股最有概率成为最终累计涨幅最大的板块。让我们来看美国最成功基金经理人林奇的实战案例：

    重仓股容易出现流动性问题,尤其是小盘股,但是林奇并不这么看。

要找到能成长三倍乃至十倍的股票,大盘道-琼斯指数股比一般小盘股难多了。小盘股确实“交易清淡”,不一定能在5天内买入或卖出,可是林奇认为：“做股票就等于找对象,易于离婚不是好理由”。林奇进一步解释道：“如果你一开始就能做出明智的选择,就不要想着放弃。而如果不是这样,无论如何你都会一团糟。这个世界上所有的流动性都不会将你从痛苦和磨难中拯救出来,并且很可能因此而失去一大笔钱。”

    林奇以七十年代初的大热门股宝丽来(相机)为例,它在1973年一年内就损失了90%的市值。宝丽来是家大公司,流动性很好,谁都有把握在短时间内出售大量股票,而且它下跌了3年,任何人都有机会离场,但为什么最后还是有几个专业投资人士没有离场呢？

    同样的战例我们也可以在沪深股市中寻找到,在本轮行情中,G宝钢(行情,论坛)虽然是市场公认的蓝筹股,但股价走势同样像债券波澜不兴。另外我们在美国股市传媒股高估值的同时也能发现大盘股跑不赢小盘股。例如：美国传媒股平均市盈率57倍左右,其中连锁书店、有线网络是120倍,广告业是60倍,出版业是40倍,但以时代华纳、迪斯尼为代表的大盘综合性传媒股却只有19倍。其中可见,市值大小对市盈率估值高低还是有影响的,小盘股明显估值高于大盘股。

    市场的投资策略始终是在变化中的,如果说前几年股市调整期中大盘股凭借流通性好的优势获得流通性溢价高估的话,那么本轮行情小盘价值成长股就占优势了,从分类指数比较来看,此次中小板块指数就涨幅居前。

    市场近期放出巨量,股指极有可能步入调整。此时投资者会面临换股的选择,小盘股就值得关注了。(姜韧)