南京医药：介入药房托管加强终端控制

　　南京医药（600713）自2001年以来收购了大量商业资产，销售规模从不到10亿增长到了70亿的规模，已进入全国医药商业前5名。未来其医药商业资产将逐步发挥效益，具有巨大的改善和发展空间。

　　公司已经初步具备服务型医药分销商的特征。对上游，利用自身渠道一方面为上游供应商提供信息服务，另一方面通过OEM为上游生产企业的闲置产能提供出口，大大增强对上游的服务能力。对下游，则通过介入医院药房管理、参与政府组织的集中采购、为单体药店和个体诊所提供快配服务、建立南药联盟为旗下药店提供集中采购服务，目前药房托管正在积极进行之中，该业务短期内给公司带来收益有限，但对提高其对散乱药品消费终端的控制力，推动OEM贴牌具有极大推动作用，都将大大提升公司的盈利能力。

　　中投证券分析师周锐认为，在对公司各项业务相对保守预测的前提下，预计07-09年的每股收益分别为0.20、0.33和0.52元，考虑到其盈利处于快速增长阶段，调高投资评级至“强烈推荐”。

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