天士力：提价效应有望支撑业绩增长

　　天士力（600535）中报显示：07年上半年实现营业总收入为129,748.68万元，同比增长了14.14%；实现净利润为6,720.59万元，同比下降了13.36%。

　　具体来看：公司医药工业营业收入同比增长7.01%，毛利率同比增加1.53个百分点；医药商业营业收入同比增长20.86%，毛利率同比增加0.31个百分点。未来发展看点在于：丹参滴丸全面调价将在07年三季度展开，这将成为销售收入和毛利增长的重要原因，预计08年提价效应更加明显；公司益气复脉粉针已经获得GMP批文，预计07年四季度上市销售。其他粉针也将陆续推出，粉针成为未来利润增长点；公司重组人尿激酶原（rhPro-uk）正在上报新药证书和生产批件；，流行性感冒病毒亚单位疫苗已经取得SFDA的临床试验批件，生物药的未来亦值得期待。

　　中投证券分析师贺长明预计，公司07、08、09年的每股收益分别为0.37、0.60、0.75元，剔除开办费因素，年均复合增长率38%。按08年45-50倍市盈率估算，6-12个月合理价值为30元，维持“强烈推荐”评级。

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