卖出高估正股买进贴水权证
认购权证昨日井喷
认购权证市场在经过长期不正常的贴水现象之后,昨日终于出现了大逆转走势,两市认购类权证疯狂表演,平均涨幅达9.87%。其中龙头云天化认购权证一日暴涨24.06%并巨量封死了涨停板,这大大地激活了权证市场,并引爆了马钢、中化等认购权证的大幅暴涨,中化CWB1、马钢CWB1、伊利CWB1、武钢CWB1分别以15.5%、12.29%、10.44%、7.68%的涨幅尾随其后。
两只股改认购权证——五粮YGC1、侨城HQC1虽然涨幅相对较小,但与其正股相比亦强势明显。
业内人士指出,当前大盘高位震荡,市场寻求避险的心理日益突出,因此认购权证逞强很大程度上并非完全代表资金看好有关个股后市,而更多地属于一种寻找相对估值洼地的表现。而卖出高估正股而买进贴水且具备了T+0特性的权证正好符合时下高位避险的原理。
国泰君安证券研究所张晗认为,昨日认购权证全线翻红,究其原因,与前期溢价率不断下降,折价权证数目增多有关。像蝶式权证马钢CWB1,其第一次行权期(2007年11月15日)将至,但昨日折价率仍有15%多,若购入权证,大盘无大调整,到行权期收益率可达20%多,但马钢CWB1的两次行权期相差有一年之久,估计是市场没有充分挖掘这一信息,造成了其定价的错误。张晗预计,整个板块对于溢价率的修正还会持续一段时间,投资者可继续关注。(陈志文)
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