银华投资：长期将临 机构减持明显

机构：银华投资
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由于今日公布的8月CPI数据超出市场预期引起投资者对后续可能出台调控措施的担忧，沪深股市周二(9月11日)出现深幅下挫，全天基本呈单边下跌的走势。

今日上海综合指数开盘5362.94点，最高5395.04点，最低5093.92点，收盘5113.97点，跌幅4.51%，成交1718.8亿元；深圳成份指数开盘17926.60点，最高18064.15点，最低17088.67点，收盘17129.39点，跌幅4.40%，成交903.6亿元。两市共有85只股票上涨，1268只股票下跌，100余家跌停（不含ST股）。

由于国庆长假即将来临，再加上近期消息面趋紧，为规避不确定因素，市场主力机构无心做多，纷纷减持兑现手中获利筹码，个股表现为跌多涨少，呈普跌态势。从盘面观察，早市沪深大盘基本保持横向震荡的走势，但随着10点以后8月CPI数据的出台，市场的空头气氛开始显现，至午市后半段，抛售盘突然大量涌出，导致股指逐波走低，并于尾盘急速下行收于次低点，同时，股指在下跌过程中，成交量明显有所放大，表明有资金流出市场，而前期的强势板块如银行、地产、汽车、钢铁等纷纷跳水，板块尽墨，并出现了近期少见的跌停个股且数量较多。个股方面，今日以工行、中联通为首的大盘蓝筹全线回落，众多近期连续上攻的题材股也大面积下挫，两市尾盘封于跌停的个股再度超过100家，而上涨的个股仅100家左右，恐慌性杀跌的情形充分显现。走势较强的主要还是中国远洋、上电股份、金岭矿业等资产注入概念，此外，两家黄金股山东黄金、中金黄金，及南方航空、南京水运等部分航空航运股也表现良好。欲知详情，请点击银华博客

实际上，自从上二周以来，三大证券报先后在重要版面发表风险提示文章，沪深交易所罕见地提醒市场当前的估值水平过高，央行更是直接调高存款准备金率，难免不令人忧虑此前“5•30”式先礼后兵的干预模式再次重演。而今日8月CPI数据的公布直接引爆了投资者对上述情况的担忧。整体来看，股指在经历了历时二年多的大幅上涨之后，市场的整体估值水平已经不低，多空分岐明显加大，表现为稍有风吹草动，盘中获利盘兑现要求就十分强烈。目前已进入9月中旬，一系列较为敏感的统计数据即将公布，今日出炉的8月份CPI再创新高，引起投资者对后续调控政策出台的担忧。此外，目前资金面的压力开始显现，尤其是新股发行节奏的提速以及港股直通车试点的预期等，均会分流资金。好在我们最近一直提醒投资者要注意防范风险、追涨不宜、主动减仓，如果投资者看过我们对大盘的评述，相信对这次大跌应是有足够的准备。由于今日的抛盘猛烈，预计大盘短期的做空能量还有待释放，因此，投资者可在近期重点回避风险，降低仓位，暂时套牢的也没必要盲目杀跌，与底部一样，顶部的构成也不会一蹴而就，由于股指下跌速度过快后市反弹随时都会出现，到那时再视情况减仓不迟。

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