小摩上调中国通胀预测 高盛预计年内加息两次

　　摩根大通：

　　上调中国今年通胀预测

　　摩根大通昨日表示，将对中国2007年的通货膨胀率预测上调至4.1%，原先的预测为3.8%，将2008年的通货膨胀率预测数字上调至3.5%，原先为3.3%。摩根大通认为，此次公布的8月份消费者价格指数较上年同期上升6.5%，为1996年12月份以来最高水平。摩根大通预计，年底之前物价总体水平会开始回落，因为非食品价格增长步伐8月份维持在0.9%，而食品供应将会逐渐增加；不过消费者价格指数的回落势头可能慢于预期，最近发生的洪涝导致粮食少产是原因之一。（黄继汇）

　　高盛：

　　预计年底前将再加息两次

　　高盛昨日在其报告中说，中国8月份消费者价格指数上升了6.5%，进一步证明了通货膨胀压力已扩大到非食品产品上。高盛还表示，央行将会以决定性的紧缩措施作出回应，这些措施将包括今年年底之前再两次上调基准的存贷款利率。（黄继汇）

　　荷兰国际集团：

　　央行在国庆节前有望加息

　　荷兰国际集团(ING)分析师TimCondon昨日表示，中国央行可能会在国庆节之前将银行的存贷款利率上调27个基点，以回应8月居民消费品物价指数大幅上升的情况。

　　TimCondon表示，6%实在是一个重要数字关口，当局不会坐视不理；尽管CPI主要受食品价格推动上升，但是需要加息以阻止非食品领域借货币政策宽松、通胀预期上升的机会涨价。TimCondon还表示，中国8月份贸易顺差达249.7亿美元，这令央行继续面临收紧流动性的压力。抑制流动性不是一个短期行为，需要打持久战。（黄继汇）

　　渣打银行：

　　涨价压力仍未突破食品领域

　　分析CPI篮子各构成变动情况，不难发现，涨价压力仍未突破食品领域。8月食品价格同比上涨18.2%（部分原因是猪肉价格同比上涨49%），此外，蔬菜价格也同比上涨了22.5%。最近两个月来，蔬菜价格价格压力突然增大很多，这很不同寻常——通常情况下，蔬菜价格上涨的情况多见于冬季/春节期间，而不是夏天——，目前我们还不太清楚蔬菜涨价的原因。因为猪肉涨价，人们改多吃青菜了吗？但无论菜价上涨的原因是什么，安排蔬菜的供给反应总比猪肉要容易和迅速得多。

　　非食品通胀仍稳定在同比上涨0.9%的水平。有意思的是，服装价格从年初的稳定水平逐步降低，8月降价势头进一步拉大（同比降价1%）。耐用消费品价格上涨回落到1.1%，而年初则超过2%。非食品通胀数据的质量不佳，由于耐用品价格走高，服装走低，质量调整是个问题。但整体看来，非食品价格没有表现出通胀压力有扩大迹象。

　　预计今年央行至少还有一次27个点的加息，同时，增加加息次数的压力在增长。（李豫川）

　　国际投行观点