大连金牛将化身房地产企业

□本报记者 林喆

　　大连金牛（000961）公告，公司第一大股东东北特殊钢集团有限责任公司为整合内部上市公司资源，拟转让其所持有的公司全部股权，上海房地产企业大华（集团）有限公司同意受让上述股权，并由此实现借壳上市。

　　
　　整合资源

　　
　　据了解，东北特钢集团旗下有两家上市公司，一家是大连金牛，持股比例40.67%；另一家是抚顺特钢（600399），持股比例为48.50%；由于两家上市公司都包括特殊钢冶炼、特殊钢材产品压延加工业务，构成同业竞争，因此整合势在必行。

　　
　　根据东北特钢集团和大华集团于2007年9月10日签署的《大连金牛重组框架性协议》，东北特钢集团拟将持有的大连金牛122,233,330股（占公司总股本的40.67%）转让给大华集团，大华集团由此成为大连金牛控股股东。东北特钢集团处置大连金牛股权的作价为大连金牛的全部净资产。

　　
　　根据协议，东北特钢集团拟以所持大连金牛之控股权和122,233,330股为代价回收大连金牛之全部资产、负债及人员；大华集团在获得大连金牛控股权后，拟向大连金牛注入优质资产，实现借壳上市。大华集团所谓的“优质资产”主要是房地产资产。

　　
　　大连金牛将其经营的一切业务转移至东北特钢集团。同时东北特钢集团承诺，在大华集团取得大连金牛的控股权前发生的全部债务及经济、法律责任均由东北特钢集团及其实际控制人承担。

　　
　　双方将根据尽职调查情况对重组方案进行细化或提出其他具体重组方案，以便对置出资产范围、置入资产范围、定价方式等重组涉及的问题做出明确的规定。

　　
　　房企借壳

　　
　　资料显示，大华集团创立于1988年，以房地产开发为主业，总部位于上海。2006年，大华集团以全年营业收入49.46亿元的业绩，位列2006年上海企业100强第49位。数据显示，大华集团在2006年综合实力TOP10华东企业中排名第一，但在盈利能力以及成长性两项排名中却没有进入榜单前列。

　　
　　一直以来，大华集团以多种方式积极谋求进入资本市场，以充足的资本支持公司快速发展。知情人士透露，大华集团的主要资金来源基本是销售回款以及银行贷款。从2005年开始，由于销售速度的减缓，加上银根紧缩的情况下，房地产企业融资的渠道受到相当大的局限，由此大华也开始寻找另外的融资途径，其中包括寻找境外合作伙伴以及寻找机会上市。

　　
　　地产分析师表示，房地产公司到一定规模之后，公司想要寻求进一步的发展，上市是必经之路。但是，由于房地产企业直接IPO比较困难，采取借壳上市的方式会比较便捷。

　　
　　实际上，2006年以来，房地产企业进入了借壳上市的高潮。约有四十余家企业通过借壳方式实现上市。其中包括借壳G先锋的北京万通、借壳ST济百的山东天业房地产、借壳ST宁窖的北京大龙伟业、借壳ST丰华的沿海地产投资(中国)有限公司等等。到2007年，任志强执掌的华远地产则借壳ST幸福成功登陆资本市场。迄今为止，借壳的房地产企业总数达到了一百多家，由于借壳上市需求强烈，目前壳资源已经变得相当紧缺。

　　
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