要点:上半年业绩亮丽,未来两年确定性成长可期。息差扩大、规模扩张下的净利息收入强劲增长、资产质量不断改善下的拨备压力减轻、资本市场繁荣推动中间业务收入快速积累以及成本控制的提升共同支撑上市银行超预期增长。
调控仍将持续,息差有望稳定。年内仍有可能实行1-2次加息,但对信贷增速及息差扩大的负面影响弱于预期。调控仍将是持续笼罩的心理阴云,对银行的财务影响短期仍将有限,存款活期化、贷款中长期化趋势下加息影响甚至更利于保持息差稳定,甚至小幅扩大。
加息周期中银行可持续的盈利模式。持续加息以及金融脱媒压力下,各银行将大力发展零售业务,优化传统息差业务结构,向中间业务多元化盈利模式转型,在未来混业经营趋势下构建可持续竞争力。
风险管理水平提升和稳定宏观环境有望保障资产质量持续改善。银行风险防范意识的加强、风险控制水平的提升,将进一步改善和优化信贷资产质量;实体经济的偿债能力和抵押资产的增值也将继续提供资产质量保障。
持续促进行业基本面向好的外部因素。宏观经济的稳定增长奠定银行的高增长,人民币渐进升值持续提升银行价值。所得税率下降即将释放盈利能力。股指期货呼之欲出有望加大对银行权重股的需求,成为再次上涨的催化剂。
行业及个股投资建议---维持行业长期推荐评级。国内银行充分分享国内经济增长,并充分收益国内金融生态环境不断改善和本币升值。未来两年的确定性成长,使行业估值仍有提升空间,相对A股其他行业相对估值仍具备吸引力。重点推荐招行、深发展、工行、民生,关注浦发银行。 (长城证券 陈瑾)
|
·谢国忠:把股票分给百姓 |
·苏小和 |经济学家距政府太近很危险 |
·徐昌生 |是谁害了规划局长? |
·文贯中 |农民为什么比城里人穷? |
·王东京 |为保八争来吵去意义不大 |
·童大焕 |免费医疗是个乌托邦 |
·卢德之 |企业家正成长 没有被教坏 |
·郑风田 |全球化是金融危机罪魁祸首? |
·曹建海 |中国经济深陷高房价死局 |
·叶楚华 |中国敞开肚皮吃美国债没错 |
热点标签:杭萧钢构 蓝筹股 年报 内参 黑马 潜力股 个股 牛股 大盘 赚钱 庄家 操盘手 散户 板块 私募 利好 股评