深发展A(000001):银行娇子,高速发展,关注

　　异动原因：

　　深市老牌人气银行股，其独特的稀缺未股改性赋予了其巨大的想象空间，特别是在新桥入主成功转型后，公司2006年度利润和2007年上半年业绩大增，加上后期两税合并的实施，高成长性凸现。

　　投资亮点：

　　(1) 2007年上半年，深发展规模和业绩高速增长。

6月末公司资产总额达到3140.56亿元，比上年同期增长29.33%；存款总额2664.66亿元，比上年同期增长25.86%；贷款总额2074.14亿元，比上年同期增长17.89%。

　　（2）公司资产质量持续改善。6月末公司不良贷款余额为145.18亿元，比年初下降0.47亿元；不良贷款率为7.00%，比年初下降0.98个百分点。在五级分类贷款中，次级、可疑、损失类贷款占比比年初均有下降，关注类贷款比例大幅下降。目前公司已提取的拨备为70.32亿元，比年初增加0.95亿元。

　　（3）零售业务领域发展势头强劲。公司向零售业务转型的战略目标初具成效，07年上半年，零售业务增长迅猛，特别是按揭贷款领域，推出的“气球贷”、“按揭信用卡”等新产品取得了较好的市场反应，且这部分按揭贷款的不良率低于1%。公司在零售业务领域发展前景良好，潜力较大。

　　风险提示：

　　1、虽然资产减值损失计提较同期上升了4.89%，但其拨备覆盖率较其他股份制银行来说，仍处于一个较低的水平下，这对其未来利润的稳定增长存在一定隐忧。

　　2、国际铁矿石价格大幅上涨，大大加重了钢铁企业的成本支出。

　　投资建议：

　　三元顾问分析师李伟峰认为：深发展经过股改和自身努力，已经逐步走出困境，公司银行业务稳健发展，零售银行快速跟进，初步形成了自身的业务特色。第一目标位39元。

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