股指期货：中国金融根本性变化之信号

　　日前在北京举行的2007中国金融衍生品高峰论坛上，中国证监会期货部副主任黄运成表示，目前已经有近40家公司获得了金融期货经纪会员的资格，7家公司获得了交易结算会员的资格，两家公司获得了全面结算会员的资格。

　　这么多获牌期货公司中，近半数并未公开。不过，对于大多数期货公司来说，金融牌照的获得既代表着他们在期货道路上的一次腾飞，也意味着他们将迎来更多的挑战。

　　为此，本报记者专访了良茂期货总经理张培源。良茂期货已经获得了金融期货经纪业务牌照和金融期货交易结算业务牌照。

　　国际金融报：金融期货牌照的获得，意味着良茂期货将在商品期货和金融期货之间作出选择。良茂是“两手都抓”，还是有侧重点？

　　张培源：商品期货和金融期货是期货市场发展的两个“车轮”。从国际期货市场发展经历看，金融期货的出现不仅推动了金融衍生品市场的发展，同样也有力地促进了商品期货的发展。公司取得金融期货牌照，是公司决策层把公司建设成为综合性的期货公司发展战略的具体实施，也是监管部门对公司发展过程的肯定。

　　公司确定的近阶段发展思路是“商品期货和金融期货两手都要抓，在继续做好做大商品期货交易的基础上，积极推进公司金融期货品种的交易”。为此我们从去年下半年开始进行了一系列的工作，包括内部的技术、人员准备和外部的市场培育和投资者教育，我们希望以股指期货的市场宣传和投资者教育为契机，增强投资者对公司的认同，促进公司经纪业务的发展，为公司向综合性的期货公司跨越打好基础。

　　国际金融报：此前有媒体报道，良茂增资扩股的目标是注册资本金达到1亿元人民币，这也是中金所全面结算会员的一个资金门槛。如今，最终从证监会获得的批复是注册资本金达到7000万元人民币，而良茂拿到的牌照则是交易结算会员牌照。良茂增资扩股之举走在众期货公司前列，其中是怎样的历程？

　　张培源：公司在获知金融期货结算会员资格的注册资本金要求后，就向公司股东提出了增资到1亿元人民币的申请，公司股东大力支持，决定新增注册资本金5000万元并经上海市国资委批准同意。在实际操作过程中，由于公司存在客户权益达不到全面结算会员的标准以及公司股东承担上海市重点工程建设需要大量资金的缘故，公司股东审时度势决定先现金增资2000万元人民币，申请交易结算会员资格，等条件成熟后，公司股东再进一步增资。现在看来这样的调整是适时可行的，取得了良好的效果：增资方案、金融期货经纪业务资格和交易结算会员资格都获得了批准。

　　国际金融报：人才短缺是现阶段困扰期货公司发展的重大的瓶颈之一。请问良茂在今后发展中将如何解决人才问题？

　　张培源：我始终认为，人才是期货公司发展的关键因素，目前期货公司的人员结构不仅数量上跟不上市场发展的要求，而且质量上也难以适应为投资者提供高质量服务和强化风险管理的需求。所以我一直强调要从数量和质量上改善公司员工队伍。获得了金融期货牌照后，良茂在市场中的定位和发展方向已基本明确，今后我们将向社会招募一大批懂金融、富有挑战精神、热爱期货行业的年轻人才，以满足公司的发展需要。同时在公司中进行员工职业素质教育和业务能力培训等，以应对市场发展。

　　国际金融报：都说股指期货是重磅，它诞生后，期货市场乃至整个金融市场的格局将重新演绎，您是否同意这样的观点？

　　张培源：金融期货是当今国际期货市场发展的主流，国内上市股指期货的意义主要在于：中国期货市场进入了金融期货和商品期货并存的新时期，这有里程碑的意义。从发展的角度看，随着股指期货上市，外汇、利率等金融期货也将陆续上市，由于这些金融产品的推出，完善和丰富了国内期货市场回避风险和发行价格的功能，为现货市场的投资者、参与者提供避险工具，这就会吸引更多的人和机构参与到这个市场，期货市场的投资者结构将发生根本变化，极大地拓宽了期货市场的发展空间，从而彻底改变期货市场在国民经济中的地位。同时也因为有了这些金融产品，可以提高中国资本市场的运作效率和为金融安全提供保障，为做大做强中国的资本市场服务。因此说“股指期货是重磅”并不为过。

　　股指期货的推出，可以说是我国期货市场乃至金融市场发生根本性变化的信号，它彻底改变了我国期货市场仅以少数商品期货品种交易为主的市场格局，由此而迈入金融期货及其衍生品领域，这极大地拓展了期货市场的发展空间。随着市场规模的不断扩大、商品和金融品种以及期权等金融衍生工具的不断推出、市场相关法律制度的不断健全和完善、社会和投资者诚信度的不断提高，期货市场固有的回避风险和发现价格功能将被充分突现并为广大现货投资者关注和利用，一个健康健全、服务于我国经济建设和金融安全的期货市场必将在我国国民经济中占有其不可缺少的地位。