南山铝业基金持股比例最高的有色股

西南证券张刚

　　自9月底启动的这波升势中，有色板块的走势在各个行业板块中独占鳌头。在基金第二季度投资组合中，持股占流通A股的比例最高的有色股便是南山铝业。

　　基金合计所持南山铝业的股数占流通A股比例高达30.17％，在第一季度持股比例仅为9.82％，仅在第二季度便增持了20.35％。第二季度被15只基金持有，分别为华安宏利、诺安股票、基金安顺、华安中小盘成长、泰信优质生活、国泰金鼎价值精选、基金鸿阳、华宝兴业动力组合、银河稳健、申万巴黎新经济、巨田资源优选、华安策略优选、国泰金鹏蓝筹价值、兴业可转债、长信银利精选，共计持有14988.33万股。其中，华安基金管理有限公司旗下的华安宏利、基金安顺、华安中小盘成长、华安策略优选，合计持股7280.19万股，占到基金持股总数的48.57％，占南山铝业流通A股总数的14.65％。可见，南山铝业受到了华安基金管理有限公司的青睐。

　　从公司半年报的业绩上看，每股收益0.69元，净利润同比增长296.13％，净资产收益率为8.19％，属于盈利能力较强、且业绩高速增长的公司。每股资本公积金3.25元，每股未分配利润为1.01元，公司具备高比例分配能力。公司在半年报不进行分配，而2006年年报的分配方案每10股转增10股，并拟发行不超过25亿元的可分离交易可转债，2007年年报的分配方案颇令人期待。

　　2007年上半年,在公司主营业务收入中,电汽收入70,932.42万元,占主营业务收入的17.56％,比上年同期增长12.91%；铝箔收入22,736.53万元,占主营业务收入的5.63％、氧化铝收入53,181.48万元,占主营业务收入的13.16％,铝箔与氧化铝均为公司新增业务。

　　发改委、财政部、电监会联合发布通知，取消对电解铝的电价优惠政策，预计南山铝业由于拥有自己的热电厂，所受影响较小。同时，公司拟在美国设立全资子公司，用于拓展美国市场，寻求技术合作，颇受市场关注。

　　从公司半年报披露的前十大流通股东看，有6只基金新进建仓，1只基金增持，1只基金减持，中国人寿集团和中国人寿股份公司减持。可见，基金和保险机构对南山铝业的价值评估出现了分歧。另外，从限售股解冻的情况看，南山铝业唯一的限售股股东南山集团公司承诺冻结期长达36个月，无需担心套现压力。

　　总体看，公司由于具备了铝电完整的产业链，使其在行业中的地位得到提升，而拓展海外市场的进展情况，也是值得关注的焦点。不过，原材料铝土矿及煤炭的采购价格及运输海运费价格不断增长，将带来公司生产成本上升，或是保险机构持负面态度的原因。投资者尚需权衡考虑。

　　
　　
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