雅戈尔：投资收益拉动利润增长

　　事件：雅戈尔（600177）(股吧，行情，资讯)前三季度实现主营业务收入47.8亿元，同比增长22%；实现净利润16.8亿元，同比增长172%。每股收益0.75元。

　　点评：公司主营业务持续高速增长。今年第三季度实现主营收入13.76亿元，同比增长36.7%。今年第三季度和前三季度的毛利率均高于去年同期3个百分点。公司盈利能力也显著提升，公司期间费用率基本与去年持平，前三季度均为19%，第三季度为25%左右。

　　投资收益成为公司业绩增长的重要来源。公司今年前三季度的投资收益为16.55亿元，对EPS贡献达0.5元，投资收益已经超过了主业对EPS的贡献率。公司投资收益主要是一季度出售3000万股中信证券的股权收益，以及购买南方稳健成长基金所取得的收益。公司目前仍然拥有11家上市公司股份，主要包括中信证券、宁波银行、宜科科技、广博股份、以及刚刚申购的金马股份，因此，公司的投资收益将成为未来几年重要的利润增长源泉。

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