西山煤电 煤价上涨提振未来业绩

　　作为目前国内上市公司中主要从事炼焦煤的生产企业，随着我国煤价上升势头的不断强劲，西山煤电（000983）未来业绩将有了新的驱动力。

　　西山煤电三季报显示：每股收益0.66元，净利润同比增长6.2%。

每股净资产4.54元，净资产收益率14.74%。营业总收入57亿元，同比增长14.6%。实现净利润8.1亿元，同比增长6.2%。主营产品价格的上涨对企业业绩的提升起到关键性作用。

　　据研究机构分析：由于炼焦煤资源稀缺，同时下游的钢铁行业和焦炭行业保持较快的增长，冬季取暖旺季需求的不断加大，使煤炭价格继续延续升势，坑口价格提升。西山煤电古交矿区八号煤和二号煤每吨均上涨10元，至290/吨和480/吨。预计2007、2008年公司综合煤价分别相比上年将上涨60元/吨、30元/吨。此外，政策性成本上升也将推动煤炭价格上扬。

　　 西山煤电打造煤、电、焦化一体化产业链，构筑循环经济发展的“西山”模式。公司兴县项目建成后将会使公司实现煤产量达到4300万吨，比目前的1300万吨增加230%。公司还将陆续收购母公司的煤矿，进一步作大煤炭产业。公司也将继续做大电力产业，建设古交电厂二期2*60万千瓦，并其纳入08年建设项目规划，预计09年中期建成。在焦化业务上，已经收购山西焦化19.02%的股份，进一步增强公司的煤焦化能力。实现公司煤电一体化，煤焦一体化。

　　根据西山煤电发展规划，到2010年，公司将建成全国最大的煤、电和焦化生产联合体，可实现原煤产量1950万吨，精煤产量1310万吨，发电量66亿千瓦时。可以预见，随着公司发展规划的逐步贯彻实施，西山煤电不仅在国内市场竞争中占有优势，也将在参与国际市场分工中扮演重要角色。

　　 另外，公司进军新行业也会为未来盈利能力的提升做好储备。公司拟参股太原和瑞实业有限公司，建设年产4万吨HRS复合解堵剂项目。HRS复合解堵剂是目前国内具有完全知识产权的环保型高新技术产品，潜在市场巨大。目前在国内应用不但可以使现有油田增产，而且可以使过去由于成本过高而废弃的大量石油井复活，恢复生产。更为重要的是，该项技术的应用还可以使我国已探明的约50亿吨低品位石油储量得到有效开发。自1999年以来，该产品已分别在我国的胜利、华北、大庆、延长等油田进行实际生产试验，目前已经得到各油田的认可，逐步纳入其采油工艺，具有广阔的市场前景和推广价值。

　　近期虽然在市场系统性调整的压力下，煤炭股也出现了较大幅度的回调，但煤炭行业研究员认为，在今年煤炭价格节节升高的行业背景下，煤炭行业的基本面和行业预期趋势均未发生根本性改变，业绩的提升与资产注入等预期仍旧是支撑煤炭股估值的核心基础。西山煤电在大力实施再造西山战略的同时，也会受益于未来煤炭资源整合、国家政策扶持做大做强带来的投资机会。

　　

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