权证行权需要注意的问题

　　平安证券

　　本周权证市场有多只权证进入行权期，如侨城HQC1、马钢CWB1、中集ZYP1等，但部分投资者对行权的概念、什么时候应该行权以及行权的注意事项等还不甚了解，本期我们就这几个方面进行讨论。

　　行权是权证持有人的一种权利而非义务，因此，权证持有人可以选择行权，也可以选择放弃行权。对认购证而言，行权是权证持有人以行权价向权证发行人买入正股。显然，当行权价低于正股市价时，持有人应该行权；而当行权价高于正股市价时，持有人应该放弃行权。对认沽证而言，行权则是权证持有人以行权价向权证发行人卖出正股，因此，如果行权价高于正股市价，则权证持有人应该行权；而当行权价低于正股市价时，持有人应该选择放弃行权。

　　目前，我国上市的权证行权结算主要有两种方式：证券给付方式和现金结算方式。除南航JTP1外，我国目前上市的其他权证均采用证券给付方式结算。当投资者持有价内权证至行权期时，应在行权期内及时行权，否则权证到期后权证将予以注销。

　　对认购证而言，如果投资者选择行权，应该准备足够的现金，以免行权失败。举例来说，侨城HQC1的行权价为6.958元，行权比例为1：1，即投资者每行权1份侨城HQC1，将要支付6.958元。行权成功后，投资者将获得1股华侨城A的股票，行权获得的股票次一交易日方可卖出。而对认沽证而言，如果投资者行权，则应准备足够数量的正股。本周处于行权期的认沽证中集ZYP1，由于目前处于深度价外，毫无行权价值，提醒投资者不要对中集ZYP1行权，以免造成巨大的损失。

　　另外还需要注意的是，深市权证行权以“份”为单位进行申报，而沪市的权证申报数量须为100份的整数倍。投资者提交的行权申报指令仅申报当日有效，并且当日可以撤销。此外，对于行权期内仍然在交易的权证，投资者在买进权证的当日即可以行权，如深发SFC1，目前已进入行权期，但权证同时也在交易，买入深发SFC1的投资者在买进当日就可以行权。