双底形态得到确认 加息无碍反弹延续

　　周四沪综指稳稳地站上了5000点的整数关口，使得市场股指形成了双底的技术形态，表明前期底部的有效性得到了验证。尽管央行再次提高存贷款利率，但由于这次加息是人们预期中的，而且消息出来后大有利空出尽的感觉。故笔者认为，市场将很快消化这一利空，并继续原先的反弹行情。

　　指标股调整基本到位。回顾本轮从10月中下旬开始的下跌行情，股指从最高处6100多点下跌到4770点附近止跌，下跌幅度在20％到25％之间。其中领跌的主要是有色、金融和地产类等指标类个股，如果这些个股调整到位，则股指调整也就可以认为基本到位。从这些个股下跌幅度来看，一些龙头个股的下跌幅度从技术上已到了止跌的时侯，如地产龙头品种的万科A从最高40.78元下跌到最低的26.6元，最大跌幅为34.77％；有色板块的龙头山东黄金从最高的201.5元下调到最低的129.9元，最大跌幅达到35.53％；金融板块的中国平安、中信证券、兴业银行等个股的最大跌幅也都在33％、34％附近，这种跌幅就是技术上的跌幅0.318的位置。如果确定后市是长期牛市格局，则这些个股的调整就已经到位，并不存在太大的下跌空间了。

　　良好业绩提供有力支持。从基本面的情况来看，多数指标股都有良好的业绩支撑，根据动态市盈率计算市场定位也不存在太大的下跌空间。而展望2008年，由于所得税征收的调整，加上国家经济的发展带来的业务发展机会，那些属于行业龙头的上市公司2008年的动态市盈率可能进一步降低，因此股价还有较大的想像空间。按照动态的成长性来看，现在指标类个股的下跌，实际上提供了一个逢低参与的机会。

　　上涨过程中仍有震荡。虽然市场底部目前能够明确，但不意味着股指将从此持续单边上涨，其中还将有震荡调整的走势。但必须指出的是，即便出现加息这样的利空，后市向上趋势也不会改变。关键仍在个股的选择上，对于稳健的投资者而言，可以选择目前处于底部的指标股；而对于那些投机能力较强的投资者而言，则可以关注“5?30”后领跌的中低价品种。（国盛证券王剑/上海证券报）